ΗΠΑ,Κινα και Ιαπωνία «θέλουν να ρίξουν δολάρια» στην Ευρωζώνη

 

Του Βασίλη Μούρτη

Έντονη κινητικότητα παρατηρείται το τελευταίο διάστημα σε διεθνές επίπεδο, με πρωτοβουλία των Ηνωμένων Πολιτειών, προκειμένου να υπάρξει συμφωνία ενός αριθμού ισχυρών χωρών, προκειμένου να στηριχθεί και να ενισχυθεί με νέα κεφάλαια το EFSF, την ώρα που οι ευρωπαίοι διστάζουννα προχωρήσουν σε κάτι ανάλογο.
Η αμερικανική πρωτοβουλία αφορά στο διπλασιασμό ή και τον υπερδιπλασιασμό του κεφαλαίου του Ταμείου, ώστε να σταματήσουν οι επιθέσεις κατά χωρών της ευρωζώνης με μεγάλο χρέος, αλλά και οι επιθέσεις κατά του ευρώ. Είναι, άλλωστε, γνωστή η εκτίμηση των αμερικανών, ότι μια κρίση του ευρώ, είναι πολύ πιθανό να παρασύρει σε βαθιά ύφεση την παγκόσμια οικονομία.
Μια παρόμοια εξέλιξη είναι προφανές ότι έχει μεγάλη σημασία για την Ελλάδα, η οποία είναι από τις χώρες που υποστηρίζουν σθεναρά την αύξηση του κεφαλαίου του Μόνιμου Μηχανισμού Στήριξης, ο οποίος θα αποροφήσει το κεφάλαιο του EFSF. Η δημιουργία του μόνιμου μηχανισμού έχει δύο σημαντικές αδυναμίες.

Πρώτο, ότι δεν πρόκειται να δημιουργηθεί πριν το 2013 και δεύτερο, τα κεφάλαια που έχουν εγκρίνει οι ευρωπαίοι είναι λίγα.
Οι αμερικανοί εκτιμούν ότι το 2013 είναι μακριά και μέχρι τότε, δεν είναι απίθανο να ξεσπάσει η κρίση στο ευρώ, λόγω και της διστακτικότητας των ευρωπαίων να αντιμετωπίσουν το ελληνικό πρόβλημα, το οποίο ενδέχεται να προκαλέσει την εν λόγω
κρίση. Όπως ανέφερε ο Πρόεδρος Ομπάμα σε πρόσφατη ομιλία του, το πρόβλημα της
Ευρώπης δεν είναι η Ελλάδα, Εννοώντας, προφωνώς, ότι πρόκειται για πρόβλημα που
αντιμετωπίζεται σχετικά εύκολα, αλλά εισέπραξε μια καθόλου κομψή απάντηση από τον Β.
Σόϊμπλε.
Με αυτά τα δεδομένα, η αμερικανική πλευρά ανέλαβε πρωτοβουλία προκειμένου να υπάρχει
αφενός επιτάχυνση στην έναρξη λειτουργίας του μόνιμου μηχανισμού, για να λειτουργήσει
ένα χρόνο νωρίτερα, το 2012 και, ταυτόχρονα την ενίσχυσή του με νέα κεφάλαια τα οποία θα προέλθουν από διάφορες χώρες που θα έρθουν σε συμφωνία με τους αμερικανούς.
Η πρόταση απευθύνθηκε, κατά πρώτον, στην Κίνα και αφορούσε στην αγορά αμερικανικών
ομολόγων, που έχει στην κατοχή της η Κίνα, για την οποία θα χρησιμοποιηθεί νεοεκδοθέν
αμερικανικό χρήμα. Η συμφωνία προβλέπει ότι οι Κινέζοι θα αναλάβουν την υποχρέωση να
διαθέσουν τα χρήματα αυτά, για την αγορά ομολόγων ή και για ενίσχυση του κεφαλαίου του EFSF.
Κάτι ανάλογο έκανε η Ιαπωνία, η οποία την περασμένη Τρίτη δήλωσε πρόθυμη να
αγοράσει περισσότερα ομόλογα του EFSF, εάν η Ευρώπη βρει έναν αποτελεσματικό σχέδιο
αντιμετώπισης της ελληνικής κρίσης. Η Ιαπωνία έχει ήδη αγοράσει ομόλογα ύψους 2,68
δις ευρώ από τις εκδόσεις Ιανουαρίου και Ιουνίου, που αντιστοιχεί στο 20% που εξέδωσε το Ταμείο.
Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι η συμφωνία ΗΠΑ-Κίνας έχει επιτευχθεί και δεν θα αργήσει
να υλοποιηθεί. Παράλληλα οι αμερικανοί έχουν βολιδοσκοπήσει και άλλες ισχυρές χώρες, τις άλλες χώρες του BRIC (Βραζιλία, Ρωσία, Ινδία) προκειμένου να πάρουν και εκείνες μέρος, είτε με τον τρόπο της Κίνας (όποιες έχουν αμερικανικά ομόλογα) είτε με άλλο.
Το θέμα αυτό φέρεται να συζήτησε ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης και υπουργός
Οικονομικών, Ευάγγελος Βενιζέλος, κατά την πρόσφατη επίσκεψή του στις ΗΠΑ, με
αξιωματούχους της αμερικανικής διοίκησης και αξιωματούχους του ΔΝΤ.
Η Ελλάδα είχε ενδιαφερθεί και στο παρελθόν για τη συμμετοχή κινεζικών κεφαλαίων
προκειμένου για την αγορά ελληνικών ομολόγων, αμέσως μόλις άρχισε η άνοδος των
spreds. Στην αρχή του 2010, υπήρξε έντονη φημολογία για την πρόθεση της χώρας να
απευθυνθεί στην Κίνα, πλην, ομως, κάτι τέτοιο δεν προχώρησε. Τότε, είχε ειπωθεί ότι η
δανειακή σύμβαση για το μνημόνιο υποχρέωνε την Ελλάδα να αντλεί κεφάλαια μόνο από
ευρωπαϊκές πηγές. Δεν ήταν, πάντως, λίγοι εκείνοι οι οποίο κατηγόρησαν τον τότε υπουργό Οικονομικών Γιώργο Παπακωνσταντίνου, ότι διοχέτευσε την σχετική πληροφορία «για να κάψει το θέμα». Εκείνη την περίοδο, άλλωστε, η δανειακή σύμβαση δεν είχει υπογραφεί και η χώρα μπορούσε να πουλήσει ομόλογα σε οποιαδήποτε χώρα.

Το έντονο ελληνικό ενδιαφέρον φάνηκε και με την επίσκεψη του Γενικού Διευθυντή του
ΙΟΒΕ Γιάνη Στουρνάρα, αυτή την εβδομάδα, στην Κίνα, ο οποίος λειτούργησε και ως
απεσταλμένος της κυβέρνησης. Ο κ. Στουρνάρας, στις επαφές που είχε, πρότεινε στους
Κινέζους «να διερευνήσουν τη δυνατότητα συμμετοχής της Κίνας στην αύξηση των πόρων του EFSF, στο πλαίσιο της διαφοροποίησης της επενδυτικής πολιτικής της στο εξωτερικό». Να διερευνήσει, επίσης, «τις δυνατότητες μιας πιο αποτελεσματικής συνεργασίας για την ελαχιστοποίηση των ανισορροπιών του διεθνούς νομισματικού συστήματος και ιδιαίτερα της ευρωζώνης».

ΙΣΟΤΙΜΙΑ

Διαβάστε περισσότερα: http://www.i-reportergr.com/2011/10/blog-post_3964.html#ixzz1ZZLwyRkf

ΟΙ ΜΟΥΤΖΑΧΕΝΤΙΝ ΤΗΣ Ε.Κ.Τ !…

 

Ο Αξελ Βέμπερ και ο Γιούργκεν Σταρκ, οι οποίοι παραιτήθηκαν γιατί δεν μπόρεσαν να εμποδίσουν το Ζαν Κλοντ Τρισέ να συνεχίσει να αγοράζει κρατικά ομόλογα των χωρών που πιέζονται από τις αγορές -η τελευταία παρέμβασή του που ξεκίνησε τον Αύγουστο και συνεχίζεται έχει in extremis κρατήσει εντός αγορών την Ιταλία και την Ισπανία-, μπορούν να κοιμούνται ήσυχοι.

Τον αγώνα συνεχίζει ο πρόεδρος της Μπούντεσμπανκ Γενς Βάιντεμαν, που φέρεται, σύμφωνα με ανεπιβεβαίωτες πληροφορίες -ενδεχόμενη διάψευση των οποίων δεν πρόκειται σε καμιά περίπτωση να καθησυχάσει αγορές και οίκους αξιολόγησης- να οργάνωσε μία όχι και τόσο μυστική και περιφρουρημένη «Αντικάμαρα» σε κάποιο γραφικό χωριό.

Συνένοχοί του οι κεντρικοί τραπεζίτες της Ολλανδίας και του Λουξεμβούργου για να γίνει ό,τι είναι δυνατόν ώστε όταν την 1η Νοεμβρίου ο Ντράγκι πάρει τη σκυτάλη της προεδρίας της ΕΚΤ από τον Τρισέ να δυσκολευθεί ή ακόμη καλύτερα να μην μπορεί να συνεχίσει την πυροσβεστική παρέμβαση του προκατόχου του με την αγορά «αμαρτωλών»(!) κρατικών ομολόγων…

Σενάρια για επαναγορά όλου του ελληνικού χρέους!

Νέα βόμβα ευρωπαϊκής προέλευσης έσκασε το βράδυ της Παρασκευής, αναφορικά με το ελληνικό Χρέος, ρίχνοντας ενδεχομένως φως στις αινιγματικές δηλώσεις του Β. Σόιμπλε περί αλλαγών στους όρους της συμφωνίας της 21ης Ιουλίου.

Σύμφωνα με έγγραφο της Ευρωπαϊκής Ένωσης, που επικαλείται το BLOOMBERG, το «κλειδί» είναι η επέκταση της δυνατότητας επαναγοράς Χρέους πέρα από τις αποφάσεις της Συνόδου Κορυφής, δηλαδή στο σύνολο του Χρέους!Ειδικότερα, μια από τις θετικές παραμέτρους της απόφασης της 21ης Ιουλίου είναι η δυνατότητα επαναγοράς Χρέους ύψους 20 δισ ευρώ, με αποτέλεσμα τη μείωση του Χρέους κατά 12%. Σύμφωνα, ωστόσο, με το σχετικό έγγραφο, εξετάζεται το ενδεχόμενο η δυνατότητα επαναγοράς να αφορά στο σύνολο των ελληνικών ομολόγων, ανεξαρτήτως εάν αυτά λήγουν μετά το 2020 ή όχι, με αποτέλεσμα την ακόμα μεγαλύτερη ανακούφιση από το βάρος του Χρέους. Όσον αφορά στη διαδικασία, προτείνεται μοντέλο «Ολλανδικής δημοπρασίας», με τη χρήση βραχυπρόθεσμων τίτλων που θα εκδώσει το EFSF.

Οι πληροφορίες αυτές προστίθενται στη «βροχή» των τελευταίων ωρών με δηλώσεις, διαψεύσεις και εκτιμήσεις περί ενδεχόμενης ελεγχόμενης χρεοκοπίας της Ελλάδας, όπου ακόμα και εκείνοι που υποτίθεται ότι κινούν τα νήματα αποδεικνύονται πολύ κατώτεροι των περιστάσεων, με πιο χαρακτηριστική τη περίπτωση του Γερμανού υπουργού Οικονομικών που προανήγγειλε αλλαγές στις αποφάσεις της 21ης Ιουλίου, με βάση τα στοιχεία της αξιολόγησης που θα κάνει η Τρόικα! Αλλαγές, που δεν διευκρίνισε ωστόσο ποιες παραμέτρους των αποφάσεων του Ιουλίου θα αφορούν, δηλαδή εάν θα αφορούν στο κομμάτι του νέου δανείου προς την Ελλάδα, στη διάρκεια του νέου δανείου, στα επιτόκια του νέου δανείου ή αν θα αφορούν στη συμμετοχή των ιδιωτών όπου μεταξύ άλλων προβλέπεται «κούρεμα» 21%.

Τι σημαίνει αυτό; Ότι εάν οι δηλώσεις Σόιμπλε δεν σχετίζονται με τις πληροφορίες περί επέκτασης της δυνατότητας επαναγοράς στο σύνολο του Χρέους, τότε στη καλύτερη περίπτωση προαναγγέλλουν προσαρμογή των αποφάσεων της 21ης Ιουλίου στα δεδομένα της μεγαλύτερης ύφεσης, της δυσκολίας επίτευξης υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων άρα και της απομάκρυνσης του στόχου μείωσης του Χρέους σε βιώσιμα επίπεδα. Σε αυτή τη περίπτωση, οι όροι του νέου «πακέτου» βοήθειας θα γίνουν ευνοϊκότεροι για να ενισχύσουν την ελληνική προσπάθεια, αλλά και η εποπτεία πολύ αυστηρότερη.

Το κακό σενάριο, παραπέμπει στις πληροφορίες περί γερμανικού «Σχεδίου Β», όπου μεταξύ άλλων προβλέπεται «κούρεμα» 50%. Το λεπτό σημείο σε αυτή τη περίπτωση, είναι εάν το «κούρεμα» αυτό θα εθελοντικό ή υποχρεωτικό, γιατί στη δεύτερη περίπτωση μιλάμε πλέον για ελεγχόμενη χρεοκοπία, όπως ακριβώς προεξοφλούν όλο και περισσότεροι αναλυτές…

Γιώργος Παππούς

http://www.iefimerida.gr/news/19911/%CF%83%CE%B5%CE%BD%CE%AC%CF%81%CE%B9%CE%B1-%CE%B3%CE%B9%CE%B1-%CE%B5%CF%80%CE%B1%CE%BD%CE%B1%CE%B3%CE%BF%CF%81%CE%AC-%CF%8C%CE%BB%CE%BF%CF%85-%CF%84%CE%BF%CF%85-%CF%87%CF%81%CE%AD%CE%BF%CF%85%CF%82

Εκτεθειμένες με 17,46 δισ. ευρώ σε ελληνικά ομόλογα οι γερμανικές τράπεζες

Σε 17,46 δισ. ευρώ ανέρχεται το ύψος των ελληνικών ομολόγων σε γερμανικές τράπεζες, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσιεύει το Bloomberg, γεγονός που αποδεικνύει ότι ακόμη και ένα «κούρεμα» κατά 50% θα έχει καταστροφικές συνέπειες γι’ αυτές τις τράπεζες.

Και χρησιμοποιούμε τη λέξη «καταστροφικές» διότι ουδείς γνωρίζει τι έχουν δανειστεί αυτές οι τράπεζες με εγγύηση τα σημερινά τοξικά ομόλογα. Για παράδειγμα, το ποσό των 17 δισ. ευρώ ενδέχεται να είναι σταγόνα στον ωκεανό αν οι τράπεζες έχουν δανειστεί ένα ποσό περί τα 50-100 δισ. ευρώ.

Συγκεκριμένα, η μεγαλύτερη εκτεθειμένη σε ελληνικά ομόλογα είναι η FMS Wertmanagement με 8,76 δισ. ευρώ, ακολουθεί η Commerzbank με 2,2 δισ. ευρώ (ήδη ενέγραψε ζημίες 750 εκατ. ευρώ στο α’ εξάμηνο).

Σε 1,21 δισ. ευρώ ανέρχονται οι τοποθετήσεις της EAΑ.
Τα ομόλογα της Deutsche Bank φτάνουν το 1,15 δισ. ευρώ (και όχι τα 500 εκατ. ευρώ που ισχυρίζονταν πριν από μήνες).

Τα 811 εκατ. ευρώ αγγίζουν τα ελληνικά ομόλογα στην ασφαλιστική Munich Re, ενώ 793 εκατ. ευρώ κατέχει η Dz Bank και 782 εκατ. ευρώ η Allianz (η οποία έχει δηλώσει ότι θα συμμετάσχει στο πρόγραμμα ανταλλαγής ομολόγων).

Η κρατική τράπεζα KFW Group, η οποία είναι και από τους νέους δανειστές του πακέτου των 110 δισ. ευρώ, κατέχει ομόλογα 250 εκατ. ευρώ ενώ η WGZ διαθέτει 533 εκατ. ευρώ.

Στις 30 Ιουνίου 2011

FMS Wertmanagement 8,76 δισ.*
Commerzbank 2,2 δισ.
EAA 1,21 δισ.
Deutsche Bank 1,15 δισ.
Munich Re 811 εκατ.
DZ Bank 793 εκατ.
Allianz 782 εκατ.
WGZ Bank 533 εκατ.
KfW Group 250 εκατ.
LB Berlin 230 εκατ.*
NordLB 217 εκατ.
LBBW 131 εκατ.
HSH Nordbank 108 εκατ.
BayernLB 101 εκατ.
Dekabank 100 εκατ.*
Helaba 86 εκατ.*
Hannover Re –
Hypo Real Estate –

Σύνολο 17,46 δισ.

ΠΗΓΗ http://www.protothema.gr/economy/article/?aid=147059#.TnjNdQglQx4.facebook

Ελλάδα, ώρα μηδέν!

          

Δευτέρα, 19 Σεπτέμβριος 2011

Ελλάδα, ώρα μηδέν. Με αυτή την έκφραση επενδυτικοί κύκλοι από το Λονδίνο αποτυπώνουν το κλίμα που επικρατεί στις διεθνείς αγορές σχετικά με τα όσα διαδραματίζονται με την τρόικα και τις εξελίξεις στο Eurogroup της Παρασκευής. Τραπεζικοί και χρηματιστηριακοί παράγοντες από το City τονίζουν πως η Ελλάδα κατά τη σημερινή τηλεδιάσκεψη παίζει το «τελευταίο της χαρτί» για το εάν θα πείσει την τρόικα ότι θα υλοποιηθούν οι στόχοι που προβλέπονται στο μεσοπρόθεσμο πρόγραμμα.

Όμως γιατί η τρόικα ασκεί τέτοια πίεση, τη δεδομένη χρονική στιγμή; Το σενάριο που συζητείται έντονα τις τελευταίες ώρες στα χρηματιστηριακά γραφεία του Λονδίνου είναι αυτό της εσωτερικής στάσης πληρωμών για κάποιες ημέρες. Και γιατί θα γίνει αυτό; Γιατί θα καθυστερήσει η εκταμίευση της  6ης δόσης, έως ότου η κυβέρνηση πραγματοποιήσει αυτά που έχει υποσχεθεί στην τρόικα. Δηλαδή απολύσεις στο δημόσιο και περαιτέρω μειώσεις στις κρατικές δαπάνες.

Οι τροϊκανοί εμφανίζονται αδιάλλακτοι σε αυτά που ζητούν και σύμφωνα με πληροφορίες, έχουν διαμηνύσει στην Αθήνα πως ένα δεν «τρέξει» τις μεταρρυθμίσεις, δεν θα δώσουν το «πράσινο φως» για την απελευθέρωση της δόσης. Το ερώτημα που γεννάται είναι γιατί η τρόικα δεν το έκανε αυτό κατά τις προηγούμενες δόσεις του δανείου. Η απάντηση, σύμφωνα με τραπεζικούς κύκλους βρίσκεται στο γεγονός ότι στην τρέχουσα συγκυρία δεν υπάρχουν λήξεις ομολόγων, οπότε μία εσωτερική παύση πληρωμής για κάποιες ημέρες δεν θα πυροδοτούσε πιστωτικό γεγονός, ούτε θα ενεργοποιούσε την πληρωμή των Credit Default Swaps (ασφάλιστρα κινδύνου έναντι χρεοκοπίας).

Επομένως η τρόικα θεωρεί πως είναι χρυσή ευκαιρία να βάλει το «μαχαίρι στο λαιμό» στην κυβέρνηση τώρα, καθώς στην επόμενη δόση του Δεκεμβρίου υπάρχουν λήξεις ομολόγων και ακόμα και μία εσωτερική παύση πληρωμών προς το δημόσιο θα δημιουργούσε αναταραχή στις αγορές, καθώς μπορούσε να θεωρηθεί από κάποιους πιστωτικό γεγονός, οπότε θα ενεργοποιούνταν τα CDS και θα υπήρξαν σοβαρές συνέπειες για τις τράπεζες και τους ασφαλιστικούς οργανισμούς που ήταν κάτοχοι ελληνικών ομολόγων και CDS.

Για κάποιους το παραπάνω σενάριο αποτελεί μία από τις γνωστές θεωρίες συνωμοσίας, που καλλιεργούν οι κερδοσκόποι των αγορών προκειμένου, ώστε να κάνουν το παιχνίδι τους στις αγορές μετοχών και ομολόγων, αποκομίζοντας φυσικά σημαντικά κέρδη. Για κάποιους άλλους, ωστόσο, η αδιαλλαξία που επιδεικνύει η τρόικα την τρέχουσα χρονική συγκυρία και οι δηλώσεις του γερμανού υπουργού Οικονομικών Βόλφγκανγκ Σόιμπλε ότι απαραίτητη προϋπόθεση για την καταβολή της 6ης δόσης προς την Ελλάδα είναι η θετική έκθεση των τροϊκανών, μόνο τυχαία δεν πρέπει να θεωρούνται.

http://www.sofokleous10.gr

ΒΡΩΜΙΚΟΣ ΕΜΦΥΛΙΟΣ ΠΟΛΕΜΟΣ

Οι ανόητες απειλές εναντίον της χώρας μας, ενδυναμώνουν την κρίση χρέους της Δύσης, η οποία απειλείται να εκτροχιαστεί από τον τεράστιο δανεισμό των τραπεζών, σε συνδυασμό με την υπερχρέωση των κρατών

“Η Ευρωζώνη μοιάζει με ένα κλουβί ερμητικά κλειστό, στο οποίο έχουν τοποθετηθεί άγρια σαρκοβόρα θηρία και αδύναμα μηρυκαστικά – συνολικά δεκαεπτά. Το κλουβί αυτό δεν διαθέτει έξοδο κινδύνου, ενώ τα ζώα εντός του είναι εκτεθειμένα στις ορέξεις όλων των υπολοίπων θηρίων του εξωτερικού κόσμου – αφού ένα σαρκοβόρο της Ευρωζώνης δημιούργησε μόνο του επικίνδυνες ρωγμές, μετά από την επίσημη πρόσκληση φύλαξης του κλουβιού του, από τους «λύκους» του  ΔΝΤ– οι οποίοι εισέβαλλαν μάλλον αιτιολογημένα” (H.D.)

Άρθρο

Είναι προφανές ότι, οι τελευταίες δηλώσεις της Γερμανικής κυβέρνησης σχετικά με τη χρεοκοπία της χώρας μας (έχουμε την άποψη ότι, δυστυχώς και σε αυτή τη χώρα, η κυβέρνηση και οι πολίτες ανήκουν σε δύο διαφορετικά, αντίπαλα στρατόπεδα), καθώς επίσης με την δήθεν σχεδιαζόμενη, εθελούσια φυσικά έξοδο της από την Ευρωζώνη, έχουν προκαλέσει αφενός μεν την ολοκληρωτική «απορρύθμιση» της Ελλάδας (φαίνεται ότι τίποτα πλέον δεν λειτουργεί στη χώρα μας),αφετέρου τη μετάδοση της κρίσης χρέους στον υπόλοιπο «Νότο» – αφού η Ιταλία αναγκάσθηκε να πληρώσει επιτόκιο 5,6% για τα πενταετή ομόλογα που εξέδωσε, ενώ η Γαλλία δέχεται μεγάλη επίθεση στις τράπεζες της (η μέθοδος επίθεσης φαίνεται να έχει αλλάξει εδώ, αφού προηγούνται οι τράπεζες αντί του κράτους).

Επειδή δεν μπορεί να θεωρήσει κανείς ότι, πρόκειται για λανθασμένες ενέργειες ενός άπειρου υπουργού οικονομικών, όπως τουλάχιστον παρουσιάζονται στην κοινή γνώμη («η καγκελάριος τράβηξε το αυτί του αντικαταστάτη της», μας ενημερώνουν τα γερμανικά ΜΜΕ!), έχουμε την άποψη πως κάτι άλλο «κρύβεται» πίσω από τα «σφάλματα» του Γερμανού – εάν δεν αποτελούν τους συνήθεις εκβιασμούς της πάντοτε εκδικητικής Γερμανίας, με σκοπό την «απόσυρση» της Ελλάδας από τη διεκδίκηση των πολεμικών επανορθώσεων (υπολογίσθηκαν πρόσφατα από γνωστό Γάλλο οικονομολόγο στα 560 δις €).

Πάντως είναι μάλλον δύσκολο να πιστέψει κανείς ότι, η κλιμάκωση των πιέσεων συνέπεσε τυχαία με το ξεκίνημα της δίκης του Διστόμου στη Χάγη – ενώ φαίνεται να ανησυχούν πολύ περισσότερο από εμάς οι Η.Π.Α., αφού η κρίση της ζώνης του Ευρώ μπορεί να προκαλέσει ανεπανόρθωτες ζημίες στην ήδη καταπονημένη οικονομία τους (προβλέπεται πάντως κατάρρευση των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου, καθώς επίσης επίθεση της Κίνας στο δολάριο).

Όσον αφορά τώρα την ηγεσία της Ευρώπης, δυστυχώς επιβεβαιώθηκε απόλυτα αυτό που είχαμε ήδη αναφέρει, μετά τις «αποφάσεις» του Ιουλίου:

“Το σχέδιο των ηγετών της Ευρωζώνης, σύμφωνα με το οποίο θα μεταλλασσόταν το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο σε μία οικονομική διακυβέρνηση της ένωσης, μάλλον οφείλει να ενταφιαστεί – μετά τα αποτελέσματα της τελευταίας συνόδου κορυφής. Πάνω από δέκα φορές μέχρι σήμερα έχουν ασχοληθεί οι Βρυξέλες με την κρίση χρέους και δανεισμού. Κάθε φορά οι συμμετέχοντες ισχυρίζονταν ότι θα έκαναν τα πάντα, για να εξασφαλίσουν τη σταθερότητα του Ευρώ – κάθε φορά η επόμενη ημέρα ήταν χειρότερη από την προηγούμενη. Η ευρωπαϊκή «κουστωδία» (ο «περιπλανώμενος θίασος», οι γυμνοί βασιλιάδες-πιόνια των αγορών) προτείνει συνεχώς ηρεμιστικά, τα οποία όμως λειτουργούν ως διεγερτικά, «ντοπάροντας» τις αγορές”.

Κλείνοντας την εισαγωγή μας, είναι ίσως σκόπιμο να αναφέρουμε εδώ τους κινδύνους των ευρωπαϊκών τραπεζών, με βάση τα δικά τους ληξιπρόθεσμα ομόλογα, τα οποία υπολογίζοντα στα 4 τρις € μόνο για τους επόμενους 12 μήνες. Ο Πίνακας Ι που ακολουθεί είναι αρκετά αποκαλυπτικός:

ΠΙΝΑΚΑΣ Ι: Ομόλογα δανεισμού ορισμένων ευρωπαϊκών τραπεζών

Τράπεζα	2011	2012	2013-2021	Σύνολο ομολ.*
Banco Santander	5,50	37,00	117,40	177,80
Banco Bilbao	4,50	11,50	64,00	90,30
Deutsche Bank	28,40	53,50	136,00	363,70
Commerzbank	164,2	212,7	257,70	859,00
BNP Paribas	56,80	66,90	106,40	338,80
Societe General	16,50	35,20	96,10	183,40
Intesa Sanpaolo	9,60	26,60	125,60	169,50
Unicredit	10,50	42,60	145,60	221,70

* Όλα τα ομόλογα που οφείλει η τράπεζα, συμπεριλαμβανομένων αυτών που λήγουν μετά το 2021

Πηγή: Bloomberg

Πίνακας: Β. Βιλιάρδος

Όπως φαίνεται από τον Πίνακα Ι, μόνο η γερμανική τράπεζα Commerzbank έχει ληξιπρόθεσμα ομόλογα για το 2011 ύψους 164,2 δις € και για το 2012 σχεδόν 213 δις €. Δηλαδή, μόνο στα δύο αυτά έτη οφείλει να πληρώσει περί τα 377 δις € στους δανειστές της – ένα ποσόν που ξεπερνάει το συνολικό χρέος της Ελλάδας.

Ακριβώς για το λόγο αυτό έχουν αυξηθεί τα CDS των τραπεζών, (από μηδενικά το 2007 στις 450 περίπου μ.β. σήμερα), ενώ το ΔΝΤ έχει αναφέρει «πρόβλημα» κεφαλαιακής επάρκειας ύψους 200 δις € για τις ευρωπαϊκές τράπεζες. Ποιος θα βοηθήσει ποιόν λοιπόν, εάν ακολουθήσει μία νέα ύφεση, ανάλογη με αυτήν του 2008; Οι υπερδανεισμένες τράπεζες τα υπερχρεωμένα κράτη;

Επομένως, δεν είναι καθόλου «έξυπνο» να διασύρεται η Ελλάδα – πόσο μάλλον να εκβιάζεται να χρεοκοπήσει, ανοίγοντας στην κυριολεξία τους ασκούς του Αιόλου για ολόκληρο το χρηματοπιστωτικό σύστημα – το οποίο όχι μόνο νοσεί σοβαρότατα, αλλά κινδυνεύει να καταστραφεί εντελώς. Ακόμη περισσότερο, όταν ένα ενδεχόμενο συμβάν στη χώρα μας θα κόστιζε στην ΕΚΤ πάνω από 110 δις € – με αποτέλεσμα να αναγκαζόταν η….

«ΚΥΚΛΩΤΙΚΕΣ» ΚΙΝΗΣΕΙΣ !…

 

Συνεχίζουν οι δεξιόστροφοι γερμαναράδες να κάνουν τα παιχνίδια τους και να χύνουν τη χολή τους κατά της Ελλάδας. Στην αχαρακτήριστη επίθεσή τους, αναβιώνει ο πατροπαράδοτος ακραίος σωβινισμός, γνωστός και μη εξαιρετέος από τις πληγές που προκάλεσε στο ταλαιπωρημένο σώμα της Ευρώπης (κι όχι μόνο…) και ψηλαφίζονται οι νεκραναστημένες τάσεις τους προς τον ηγεμονισμό.

Βέβαια, είναι νυχτωμένοι μακριά, αν νομίζουν πως η δεκαετία του 2010 μπορεί να μοιάσει σ΄ εκείνη του 1930 και των εφιαλτικών γεγονότων της…

Στις 17 Σεπτεμβρίου ο Γ. Παπανδρέου πάει στις ΗΠΑ αποφασισμένος να βάλει σε 4 επίπεδα, το ζήτημα του αγώνα που δίνει η χώρα για τη διάσωσή της, αλλά και το θέμα των γερμανικών συμπεριφορών, στο ΔΝΤ, σε μια σειρά ηγετών που θα τους δει στα πλαίσια της Γ.Σ. του ΟΗΕ, στην Σοσιαλιστική Διεθνή, συνεργαζόμενος με τους γερμανούς σοσιαλδημοκράτες και, τέλος, στον Ομπάμα, τον μόνιμο (και εν μέρει αναγκαστικά λόγω των επερχόμενων προεδρικών εκλογών) υποστηρικτή της Ελλάδας και της ανάγκης στήριξής της από μέρους της Ε.Ε.

Στο ΔΝΤ ο πρωθυπουργός πάει με στόχο να κλειδώσει, όχι μόνο την 6η δόση, αλλά και το 2ο πακέτο βοήθειας, παρουσιάζοντας μια ειλικρινή και βελτιωμένη εικόνα των μέτρων και των πολιτικών που έχουν εφαρμοστεί και θα εφαρμοστούν στη συνέχεια.

Στη Σοσιαλιστική Διεθνή, ως Πρόεδρος, ο Γ. Παπανδρέου θα βάλει την πολιτική διάσταση, όχι απλά των αιτίων που οδήγησαν την Ευρωζώνη σε κρίση, αλλά και της στάσης που κράτησαν απέναντι στα προβλήματα και τις εξελίξεις, οι ηγέτες της, μια στάση που δεν έχει καταφέρει, ούτε να λύσει το πρόβλημα, ούτε να εμποδίσει την επέκτασή του. Στη Διεθνή θα υπάρξουν σημαντικές αποφάσεις για την Ευρώπη, την κρίση και την πολιτική που πρέπει να εφαρμοστεί για την αντιμετώπισή της, μ΄ ένα ξεκάθαρο «ναι» στην ολοκλήρωση της ευρωπαϊκής ένωσης, με μια ανεπιφύλακτη υποστήριξη του Ευρωομολόγου, με μια σαφή ….

Εθνική συνεννόηση τώρα!

Αντώνης Καρακούσης 

ΤΟ ΒΗΜΑ

Το δράμα που έζησε την Κυριακή η κυβέρνηση και μαζί της ολόκληρος ο ελληνικός λαός, ο οποίος έβλεπε να καθυστερούν οι ανακοινώσεις και η συνέντευξη του κ. Παπανδρέου και τον έζωναν μαύρα φίδια, ήταν αποτέλεσμα της ευθείας απειλής των ευρωπαίων εταίρων μας για διακοπή της χρηματοδότησης προς τη χώρα μας, με ότι αυτό συνεπάγεται.

Πληροφορίες από τις Βρυξέλλες, αλλά και από κυβερνητικά στελέχη που συμμετείχαν στην αγωνιώδη συνεδρίαση του υπουργικού συμβουλίου της Θεσσαλονίκης, αναφέρουν ότι οι εταίροι κατέστησαν σαφές στην Αθήνα ότι δεν πρόκειται να προσφέρουν άλλα χρήματα αν εμείς δεν πράξουμε τα δέοντα.

Κατά μια εκδοχή το γερμανικό υπουργείο Οικονομικών επιβεβαίωσε ανεπισήμως στην κυβέρνηση ότι αξιολογεί δεύτερο σχέδιο για την Ελλάδα, καθώς διαπιστώνει ότι εκείνο της διάσωσης δεν υπηρετείται από την κυβέρνησή μας.

Ουσιαστικά, ιδιαιτέρως οι Γερμανοί, μετέδωσαν στους κκ. Παπανδρέου και Βενιζέλο ότι έχουν απωλέσει την εμπιστοσύνη τους, ότι η προσαρμογή έχει ουσιαστικά σταματήσει στα τέλη του 2010 και έκτοτε η χώρα δεν δείχνει διάθεση αλλαγών και προσπαθειών που επιβάλλουν οι εσωτερικές και διεθνείς συνθήκες. Και προειδοποίησαν σε αυστηρούς τόνους ότι αν δεν αλλάξουμε ρότα, η χρεοκοπία θα επέλθει και θα απειληθεί η θέση της χώρας στην ευρωζώνη.

Αυτό το τόσο σαφές μήνυμα προκάλεσε μεγάλη ταραχή και ανάγκασε τον κ. Παπανδρέου να συγκαλέσει εκτάκτως υπουργικό συμβούλιο στη Θεσσαλονίκη και να εμπλουτίσει με τον κεφαλικό φόρο επί των ακινήτων, την επίσπευση ψήφισης του προϋπολογισμού και την αφαίρεση ενός μισθού από τους αιρετούς κρατικούς λειτουργούς, τα μέτρα περιορισμού των μισθών και εκείνο της εργασιακής εφεδρείας στον δημόσιο τομέα, που είχε αποφασίσει το υπουργικό συμβούλιο την περασμένη Τρίτη.

Αλλά και αυτά τα τόσο οδυνηρά και σκληρά μέτρα φαίνεται για την ώρα να μην έχουν αλλάξει τις διαθέσεις των Ευρωπαίων και δη των Γερμανών. Οι επιτελείς της κυρίαςΜέρκελ και του κ. Σόιμπλε συμπεριφέρονται σαν να μην έχουν πεισθεί από τις ελληνικές αποφάσεις και συνεχίζουν να μεταδίδουν πως η ελληνική χρεοκοπία δεν είναι ταμπού και ότι συζητείται και αξιολογείται ως σενάριο.

Δεν ξέρουμε ποια θα είναι η τύχη της ελληνικής υπόθεσης. Ωστόσο είναι φανερό: απειλούμεθα ευθέως ως χώρα, ως λαός και ως έθνος. Και ότι αντιμετωπίζουμε τον κίνδυνο μιας ατιμωτικής χρεοκοπίας, η οποία πιθανότατα να συνοδευθεί από την εξώθησή μας σε οικειοθελή αποχώρηση από την ευρωζώνη.

Το πόσο δυστυχής θα είναι μια τέτοια εξέλιξη δεν μπορεί να περιγραφεί με ασφάλεια και ακρίβεια, τόσο για τον εθνικό όσο και για τον προσωπικό βίο του καθενός. Η Ελλάδα πτωχεύοντας και εξωθούμενη στην έξοδο από το ευρώ θα δοκιμασθεί πολλαπλώς.

Και το ερώτημα που τίθεται: Είναι δυνατόν να μην έχει αντιληφθεί ο πολιτικός κόσμος τις συνέπειες τόσο ακραίων γεγονότων; Είναι δυνατόν να μην βρίσκει ούτε κι αυτή την ώρα πεδίο επαφής και συνεννόησης; Είναι δυνατόν να μην αντιλαμβάνονται όλοι αυτοί που εκπροσωπούν κόμματα και δυνάμεις ότι θα τελειώσουν την επομένη ώρα της πτώχευσης; Οτι το βάρος που θα φέρουν θα είναι ασήκωτο και ότι δεν θα μπορούν να σταθούν ούτε ώρα στη χώρα; Δεν αντιλαμβάνονται ότι η εξουσία τους, η όποια εξουσία τους, είναι θνησιγενής και αμφισβητούμενη, ότι εξαρτάται από τη διατήρηση ομαλού εθνικού βίου και ότι όποιες άλλες επιλογές θα φέρουν τη χώρα στα πρόθυρα οικονομικής και κοινωνικής καταστροφής; Καλώς ή κακώς δεν υπάρχει άλλος δρόμος από αυτόν της εθνική συνεννόησης.

Όποιος δεν το αντιλαμβάνεται και σε άλλα προσβλέπει, βυθίζει τη χώρα και την οδηγεί με μαθηματική βεβαιότητα στον όλεθρο και την καταστροφή.

Μόνο η ΕΚΤ συγκρατεί το ευρώ από διάλυση

By Wolfgang Munchau
Δημοσιεύθηκε: 08:12 – 12/09/11 ΑΠΟ http://www.euro2day.gr/

Οι δύο πραγματικές επιλογές για λύση της κρίσης χρεών στην ευρωζώνη συνάντησαν πλήρη αντίσταση την περασμένη εβδομάδα. Η πρώτη είναι το κοινό ομόλογο της ευρωζώνης. Η δεύτερη είναι η νομισματοποίηση του εθνικού χρέους (monetisation of national debt) μέσω της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (σ.σ.: κίνηση που ουσιαστικά μεταφράζεται σε εκτύπωση χρήματος). Η κ. Angela Merkel απορρίπτει την πρώτη. Οι κεντρικοί τραπεζίτες της Ευρώπης απορρίπτουν τη δεύτερη.

Ο κ. Jürgen Stark, μέλος του ανώτατου συμβουλίου της ΕΚΤ, απέρριψε και τις δύο και παραιτήθηκε σε ένδειξη διαμαρτυρίας. Όπως και άλλοι συντηρητικοί οικονομολόγοι, είναι υπέρμαχος μιας τρίτης λύσης, της προσαρμογής μέσω βαθιάς ύφεσης – την ταυτόχρονη απομόχλευση και του ιδιωτικού και του δημόσιου τομέα.

Ως υπέρμαχος των ομολόγων της ευρωζώνης, παραδέχομαι ότι οι προοπτικές  των μέσων αυτών είναι δυσοίωνες μετά την απόφαση του Συνταγματικού Δικαστηρίου της Γερμανίας, που υπερασπίστηκε τον ευρωπαϊκό μηχανισμό διαχείρισης κρίσεων. Η απόφαση ακούστηκε ως πολύ καλή εξέλιξη, διαβάζοντας όμως αναλυτικά τις 29 σελίδες της, κατάλαβα ότι στην πραγματικότητα μόνο νίκη για την ευρωζώνη δεν ήταν. Αντιθέτως, αποκλείει κατηγορηματικάοποιοδήποτε άλλο μέσο, πέρα από όσα έχουν συμφωνηθεί. Δεν μπορώ να αντιληφθώ πώς κάτι τέτοιο συνάδει με την επιβίωση της ευρωζώνης.

Η απόφαση είναι ατυχώς σαφής: Η γερμανική κυβέρνηση δεν πρέπει να αποδεχτεί μόνιμους μηχανισμούς – σε αντίθεση με το EFSF, το οποίο είναι προσωρινό- με βάση τα παρακάτω κριτήρια: αν περιλαμβάνει μόνιμες υποχρεώσεις απέναντι σε άλλη χώρα, αν αυτές οι υποχρεώσεις είναι πολύ μεγάλες ή δεν μπορούν να υπολογιστούν και αν οι ξένες κυβερνήσεις, μέσω των πραξεών τους, μπορούν να φέρουν εξόφληση εγγυήσεων.Προσωπικά, θεωρώ ότι αυτή η απόφαση είναι ανοιχτή πρόσκληση για την κατάθεση νέας προσφυγής έναντι του ευρωπαϊκού μηχανισμού σταθερότητας.

Αν λοιπόν το ESM μόλις και μετά βίας ανταποκρίνεται στο γερμανικό Σύνταγμα, το ευρωομόλογο δεν έχει κανένα περιθώριο. Βέβαια, ευφυώς το δικαστήριο δεν αναφέρει τα ευρωομόλογα. Αναφέρεται σε υποχρεώσεις. Η Bundestag δεν απαγορεύεται να δώσει χρήματα στην Ελλάδα, όμως δεν μπορεί να δώσει ανάλογη εντολή σε τρίτο μέρος, όπως το EFSF ή το ESM, και οπωσδήποτε σε έναν υποθετικό οργανισμό διαχείρισης χρέους.

Τι θα γινόταν αν η Ε.Ε. αποφάσιζε εν τέλει να δημιουργήσει μία δημοσιονομική ένωση; Το συνταγματικό δικαστήριο έχει ήδη αποφασίσει επί της Συνθήκης της Λισαβόνας ότι ούτε αυτό είναι δυνατόν. Οπότε, βρισκόμαστε σε αδιέξοδο. Όπως και να οργανωθεί ο μελλοντικός δημοσιονομικός χώρος στην ευρωζώνη, είτε θα είναι ανούσιος είτε θα προσκρούει στο γερμανικο Σύνταγμα.

Η κατάληξη είναι ότι η απόφαση αυξάνει σημαντικά την πιθανότητα χρεοστασίου ενός ή αρκετών κρατών-μελών της ευρωζώνης. Αυτό είναι μια απλή επίπτωση του Κανόνα των Μεγάλων Αριθμών. Υπάρχουν πλέον τόσο πολλά εμπόδια που είναι πολύ πιθανό να συμβεί σε κάποιο σημείο ένα συστημικό ατύχημα. Ποιος πιστεύει πράγματι ότι η Bundestag, που με το ζόρι δέχτηκε το δεύτερο πακέτο διάσωσης της Ελλάδας, θα εγκρίνει και τρίτο; Ή ένα δεύτερο πορτογαλικό ή ιρλανδικό πακέτο; Ότι θα υπερψηφίσει να αρχίσει το EFSF να αγοράζει ομόλογα ή να κάνει επανακεφαλαιοποιήσεις τραπεζών; Ένα και μόνο «όχι» μπορεί να γίνει το έναυσμα για χρεοστάσιο. Και όταν γίνει αυτό, δεν θα υπάρχουν άλλα περιθώρια διπλωματίας.

Γι’ αυτό η γερμανική απόφαση αφήνει τη μετά Stark ΕΚΤ μοναδικό παράγοντα αποτροπής της διάσπασης της ευρωζώνης. Όμως, κατά τη γνώμη μου, ούτε αυτός ο παράγοντας μπορεί πλέον να αποδώσει, άποψη που σκοπεύω να αναλύσω σε επόμενο άρθρο μου.

ΠΗΓΗ: FT.com

«Λαχανιασμένοι» οι τραπεζίτες τρέχουν τώρα για συγχωνεύσεις

Συνεχείς παρασκηνιακές διαβουλεύσεις διαδραματίζονται τις τελευταίες μέρες, με τους τραπεζίτες να προσπαθούν έστω και την τελευταία στιγμή να πετύχουν την δημιουργία νέων σχημάτων μέσω συγχωνεύσεων και συνεργασιών. Και αυτό γιατί κινδυνεύουν να χάσουν τον έλεγχο στα τραπεζικά τους ιδρύματα, αν τελικά υπαχθούν στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (ΤΧΣ) που σημαίνει και τηνκρατικοποίηση των τραπεζών.

Άλλωστε ο υπουργός Οικονομικών ήταν ξεκάθαρος όταν ρωτήθηκε για το ΤΧΣ,  τονίζοντας ότι όπως ορίζει σαφώς το Μνημόνιο για την είσοδο μιας τράπεζας στο ταμείο θα εκδοθούν κοινές μετοχές υπέρ του ταμείου και όχι προνομιούχες όπως πιέζουν οι μέτοχοι των τραπεζών.

Χθες μάλιστα από το βήμα της Βουλής ο κ. Βενιζέλος είπε ότι οι τράπεζες θα χρειαστούν κεφαλαιακή ενίσχυση, η οποία θα δοθεί μέσω του υφιστάμενου ταμείου, το οποίο θα κληθεί να καλύψει τις όποιες απώλειες (περίπου 5 δις. ευρώ) από την συμμετοχή των τραπεζικών ιδρυμάτων στοελληνικό πρόγραμμα ανταλλαγής χρέους (PSI).

Ταυτόχρονα η πίεση για τους μεγαλοτραπεζίτες, που θα χρειαστεί να καλύψουν μεγάλες κεφαλαιακές ανάγκες από την συμμετοχή τους στην ανταλλαγή ομολόγων, εντείνεται καθώς η ΕΚΤ αρχίζει να κλείνει τις κάνουλες, ενώ είναι αμφίβολο το κατά πόσο θα συνεχίσει να δέχεται τις εγγυήσεις του Μνημονίου (ύψους 30 δις. ευρώ) για τις τράπεζες υπό τον φόβο να μετατραπεί σε μια “bad bank”.

Έτσι χθες φούντωσαν οι φήμες ότι ήδη δύο τράπεζες έχουν ζητήσει από την Τράπεζα της Ελλάδος να κάνουν χρήση του Μηχανισμού Έκτακτης (ακριβότερης) Ρευστότητας (γνωστού και ως ELA), γεγονός που συνέβαλε και στην χθεσινή κατρακύλα των τραπεζικών μετοχών στο ΧΑ. Οι απώλειες άλλωστε των τραπεζών την τελευταία εβδομάδα φθάνουν στο 20% με κύριο χαρακτηριστικό την αποχώρηση των ξένων επενδυτών, που ξεπουλούν όσο όσο.

Νέα σενάρια συγχωνεύσεων και το ΚΑΤΑΡ

Σύμφωνα με την εφημερίδα «ΑΞΙΑ» διεξάγονται πυρετώδεις διαβουλεύσεις για την δημιουργία ενός νέου σχήματος μεταξύ Alpha Bank και Eurobank.Παράλληλα όπως αναφέρει η εφημερίδα από την πλευρά της Alpha έχει ζητηθεί από το Κατάρ να ξεκαθαρίσει κατά πόσο ενδιαφέρεται να συμμετέχει στρατηγικά είτε στην ίδια την τράπεζα μετά από αύξηση μετοχικού κεφαλαίου είτε στο νέο σχήμα που θα προκύψει από ενδεχόμενη συμφωνία με την Eurobank.

H απάντηση του Κατάρ αναμένεται σύντομα. Άλλωστε οι συζητήσεις με το ΚΑΤΑΡ για την συμμετοχή του στην ΑΜΚ της τράπεζας δεν είναι τωρινές και έχουν ξεκινήσει εδώ και μήνες.

Ο ρόλος της Εθνικής

Η Εθνική δεν αναμένεται να παρακολουθήσει τις εξελίξεις με σταυρωμένα τα χέρια. Ο φόβος ότι από μια τέτοια εξέλιξη μπορεί να χάσει την κυριαρχία της στο εγχώριο τραπεζικό σύστημα οδηγεί τα στελέχη της στο να αυξάνουν τις πιέσεις στην κυβέρνηση για την απορρόφηση μεγάλης τράπεζας. Όπως αναφέρει η….

Xρεοκοπία και δυνατότητες της Ελλάδας για ανάκαμψη, με απλά λόγια

Ο παρακάτω ετήσιος προϋπολογισμός δείχνει ανάγλυφα το πρόβλημα της Ελληνικής οικονομίας που συζητάμε εδώ και καιρό.

Εδώ και δεκαετίες το κράτος ξοδεύει περισσότερα από όσα εισπράττει και το πρόβλημα κάθε χρόνο μεγεθύνεται.

Κάθε χρόνο έχουμε έλλειμμα και μάλιστα πρωτογενές.

Αν το υπόλοιπο της αφαίρεσης έσοδα – έξοδα βγει μικρότερο του μηδέν, τότε αυτό το υπόλοιπο χαρακτηρίζεται έλλειμμα. Το έλλειμμα εμφανίζει πόσα περισσότερα από τις εισπράξεις του, σπαταλάει το κράτος.

ΕΣΟΔΑ (σε δις ευρώ)
ΑΜΕΣΟΙ ΦΟΡΟΙ (π.χ. φόρος μισθ. υπηρεσιών)	19,00
ΕΜΜΕΣΟΙ ΦΟΡΟΙ (π.χ. ΦΠΑ)	30,00
ΜΗ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΑ ΕΣΟΔΑ	6,40
ΕΛΛΕΙΜΜΑ ΕΙΣΠΡΑΞΕΩΝ	-6,40
ΕΚΤΙΜΩΜΕΝΑ ΕΣΟΔΑ	49,00

ΕΞΟΔΑ (σε δις ευρώ)
ΜΙΣΘΟΙ ΚΑΙ ΣΥΝΤΑΞΕΙΣ	23,80
ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΕΣ ΔΑΠΑΝΕΣ	3,35
ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΔΗΜΟΣΙΩΝ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ	2,25
ΕΠΙΧΟΡΗΓΗΣΕΙΣ ΑΣΦ. ΤΑΜΕΙΩΝ	16,60
ΔΑΠΑΝΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΑΙΔΕΙΑ (χωρίς μισθούς)	1,00
ΔΑΠΑΝΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΥΓΕΙΑ (χωρίς μισθούς)	4,00
ΔΑΠΑΝΕΣ ΕΘΝ. ΑΜΥΝΑΣ (χωρίς μισθούς)	1,70
ΔΑΠΑΝΕΣ ΥΠ. ΠΟΛΙΤΙΣΜΟΥ	2,20
ΕΠΙΧΟΡΗΓΗΣΕΙΣ ΤΟΠΙΚΗΣ ΑΥΤΟΔ/ΣΗΣ	4,50
ΕΠΙΧΟΡΗΓΗΣΕΙΣ ΔΕΚΟ (χωρίς τους μισθούς)	0,60
ΣΥΝΟΛΟ ΠΡΩΤΟΓΕΝΩΝ ΕΞΟΔΩΝ	60,00
+ ΤΟΚΟΙ	16,00
ΣΥΝΟΛΟ ΔΑΠΑΝΩΝ ΔΗΜΟΣΙΟΥ	76,00

Πηγή: CAPITAL

Αν από το έλλειμμα, βγάλουμε έξω τα λεφτά που πληρώνει το κράτος για τόκους δανείων, το υπόλοιπο χαρακτηρίζεται πρωτογενές έλλειμμα. Το πρωτογενές έλλειμμα εμφανίζει αποκλειστικά τα φετινά ελλείμματα του κράτους, απαλλαγμένα από τους τόκους των συσσωρευμένων χρεών του παρελθόντος. 

Συγκεκριμένα ο παραπάνω προϋπολογισμός έχει αποτέλεσμα:

49δις έσοδα – 76δις έξοδα = -27δις (έλλειμμα)

27δις έλλειμμα – 16δις τόκοι = 11δις πρωτογενές έλλειμμα

---

Ποιο ακριβώς είναι το πρόβλημα;

Κάθε χρόνο, εδώ και δεκαετίες, τα έξοδα της χώρας μας ήταν περισσότερα από τα έσοδα. Τα παραπάνω λεφτά που ξόδευε το κράτος, τα δανείζονταν από τις αγορές. Σιγά-σιγά όμως υπερχρεώθηκε, οπότε οι αγορές έπαψαν να μας δανείζουν (μας δανείζουν, αλλά με υπερβολικό επιτόκιο).

Τα δανεικά μιας χώρας αφορούν ομόλογα τα οποία λήγουν σε διάφορες ημερομηνίες. Λήγουν, όπως οι μεταχρονολογημένες επιταγές. Αν δεν τα πληρώσεις στην ώρα τους, τότε η χώρα μπαίνει σε κατάσταση αθέτησης πληρωμών, διακόπτεται ο δανεισμός και γίνονται διαπραγματεύσεις ώστε να διακανονιστεί η αποπληρωμή των χρεών, μαζί με κάποιο σκόντο στο χρέος, ώστε η χώρα να τα αποπληρώσει χωρίς να διακόψει τις στοιχειώδης λειτουργίες της. Κατόπιν, και μέχρι να δημιουργηθούν περιθώρια δανεισμού, η χώρα θα οδεύει με τις δικές της παραγωγικές δυνάμεις (βερεσέ γιοκ, δηλαδή, για αρκετά χρόνια).

Τι προβλέπονταν, αν δεν πηγαίναμε στη τρόικα;

Μετά τις διαπραγματεύσεις και τους διακανονισμούς, η Ελλάδα ακαριαία θα έπρεπε να τακτοποιήσει τα ελλείμματα (δεν θα μπορούσε άλλο να ξοδεύει περισσότερα από όσα διαθέτει).

Με δεδομένο ότι 25% είναι το ανώτατο ιστορικά σκόντο που……

Η Ευρώπη δεν χρειάζεται να περιμένει τη Γερμανία…

Από το sofokleous10.gr

Το μέγεθος μετράει. Αυτό είναι το δίδαγμα από τη διαμάχη για το ανώτατο όριο του δημόσιου χρέους των Ηνωμένων Πολιτειών και την υποβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Αμερικής από τον οίκο Standard & Poor’s, που καμιά τους δεν οδήγησε σε αύξηση των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων. Αυτό είναι το δίδαγμα και από την περίπτωση της Ιαπωνίας, η οποία…

 συνδυάζει τις χαμηλότερες αποδόσεις ομολόγων στον κόσμο με ένα από τα υψηλότερα δημόσια χρέη.

Το δίδαγμα αυτό έχει προφανείς συνέπειες για τις χώρες της Ευρωζώνης: πρέπει να συγκεντρώσουν από κοινού το χρέος τους – με ή χωρίς τη συμμετοχή της Γερμανίας. Τα πλεονεκτήματα της δημιουργίας μιας αγοράς ομολόγων με μέγεθος ανταγωνιστικό προς της Αμερικής και της Ιαπωνίας ξεπερνά τα σχετικά κόστη.

Το μέγεθος θα επιτρέψει τη διασφάλιση χαμηλών επιτοκίων για τον δανεισμό των ευρωπαϊκών κρατών. Ο συνολικός όγκος των τίτλων του αμερικανικού δημοσίου που κυκλοφορούν σήμερα ανέρχεται σε 9,500 δις δολάρια (6,600 δις ευρώ). Για την Ιαπωνία, ο όγκος των τίτλων της είναι 75,000 δις γεν (7,900 δις ευρώ). Ακόμα κι αν υπολογίσουμε το κομμάτι του χρέους που κατέχει ο δημόσιος τομέας των δύο αυτών κρατών, και ιδιαίτερα της Ιαπωνίας, ο όγκος των τίτλων που κυκλοφορεί στην αγορά παραμένει πολύ μεγάλος. Στην πραγματικότητα πρόκειται για τίτλους που είναι αδύνατο για τους επενδυτές να αποφύγουν. Έτσι δεν το κάνουν. Οι επενδυτές είναι σήμερα πρόθυμοι να χρηματοδοτήσουν για 10 χρόνια την Ουάσιγκτον με 2.3% ετησίως και το Τόκιο με 1% ετησίως.

Ας συγκρίνουμε αυτά τα στοιχεία με την εθνικά κατατεμαχισμένη αγορά κρατικών ομολόγων της Ευρώπης. Στα τέλη του 2010 κυκλοφορούσαν ιταλικά ομόλογα ύψους 1,500 δις ευρώ γερμανικά ομόλογα ύψους 1,400 δις ευρώ, ομόλογα της Γαλλίας ύψους 1,300 δις ευρώ και της Βρετανίας ύψους 1,100 δις ευρώ. Όλες αυτές οι αγορές έχουν αξιοσημείωτο μέγεθος. Αλλά οι επενδυτές μπορούν να τις εγκαταλείψουν πολύ πιο εύκολα από ό,τι θα μπορούσαν να εγκαταλείψουν τα αμερικανικά ή τα ιαπωνικά ομόλογα. Για να το δούμε αλλιώς, μια έξοδος των επενδυτών ενός δεδομένου μεγέθους από τα ομόλογα μιας ευρωπαϊκής χώρας προκαλεί πολύ περισσότερα προβλήματα από ό,τι μια ανάλογου μεγέθους έξοδος των επενδυτών από τις μεγαλύτερες αγορές.

Και αυτό έχει δύο συνέπειες. Η μία είναι ότι τα περισσότερα, αν όχι και όλα τα ευρωπαϊκά κράτη καταβάλλουν υψηλότερες αποδόσεις από ό,τι θα έκαναν αν λειτουργούσαν ως ενιαία οντότητα. Η άλλη είναι ότι καθίστανται ευάλωτα στον πανικό των αγορών από τη στιγμή που οι επενδυτές θα αρχίσουν να ανησυχούν για τους κινδύνους αναχρηματοδότησής τους. Και είναι κυρίως αυτό που έχει οδηγήσει στον αποκλεισμό της Ιρλανδίας και της Πορτογαλίας από τις αγορές και που μολύνει τώρα τις αγορές ομολόγων της Ισπανίας, της Ιταλίας, ακόμη και της Γαλλίας.

Όταν ο πανικός καταστεί υπολογίσιμη απειλή μόνο οι δρακόντειες δημοσιονομικές περικοπές μπορούν να καθησυχάσουν τις αγορές, όπως το πρόγραμμα λιτότητας που εφάρμοσε προληπτικά πέρυσι η Βρετανία και που και άλλα κράτη της Ευρωζώνης αναγκάστηκαν να υιοθετήσουν έκτοτε. Αλλά αυτά τα προγράμματα πιέζουν την οικονομία και δεν είναι καθόλου σίγουρο ότι θα αποδώσουν. Η παρατεταμένη στασιμότητα επιδεινώνει το βάρος του δημοσίου χρέους και υπονομεύει το αξιόχρεο τόσο όσο και οι δημοσιονομικές ατασθαλίες.

Αν όμως μια αγορά ομολόγων έχει σημαντικό μέγεθος, όλη αυτή η αυτοεκπληρούμενη δυναμική μπορεί να αντιστραφεί. Η Αμερική και η Ιαπωνία έχουν τα απαραίτητα δημοσιονομικά περιθώρια προκειμένου να χρηματοδοτήσουν βραχυπρόθεσμα δημοσιονομικά μέτρα στήριξης της οικονομίας τους. Μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα δημοσιονομικά τους περιθώρια για να εκκινήσουν την ανάπτυξη που στη συνέχεια θα βελτιώσει τις δημοσιονομικές τους προοπτικές.
Την ίδια επιλογή μπορούν να κάνουν και οι χώρες της Ευρωζώνης, αν βεβαίως αποφασίσουν να το επιλέξουν. Η αντικατάσταση όλων των εθνικών κρατικών ομολόγων (όχι όμως των δανείων) με ένα κοινό ευρωπαϊκό ομόλογο θα δημιουργήσει μια αγορά αξίας 5,500 δις ευρώ. Η αγορά αυτή θα διαθέτει τις εγγυήσεις κυβερνήσεων που έχουν λιγότερο χρέος, μικρότερα ελλείμματα και μεγαλύτερη φορολογική ικανότητα από τις ΗΠΑ και την Ιαπωνία. Έτσι το ευρωομόλογο θα οδηγήσει σε χαμηλότερες αποδόσεις από το σημερινό μέσο όρο της Ευρωζώνης και θα ελαχιστοποιηθεί η πιθανότητα μιας μαζικής φυγής επενδυτών.
Επομένως τι περιμένει η Ευρωζώνη; Η συνήθης απάντηση είναι πως από τη στιγμή που η έκδοση του ευρωομολόγου απαιτεί κοινές και διαφορετικές εγγυήσεις, είναι πολιτικά μη εφικτή. Συν τοις άλλοις, συνεχίζει το επιχείρημα, το κοινό ευρωπαϊκό ομόλογο ενέχει οικονομικούς κινδύνους από τη στιγμή που συνετά και σπάταλα κράτη θα πληρώνουν τις ίδιες αποδόσεις και τα χρέη των σπάταλων θα προστεθούν στο παθητικό των χωρών του πυρήνα που ακόμα διαθέτουν σχετική ασφάλεια. Αλλά αυτές οι αντιρρήσεις είναι λιγότερο πειστικές από ό,τι φαίνονται.

Υπάρχουν πάρα πολλοί τρόποι περιορισμού των κινδύνων των κοινών εγγυήσεων. Η έκδοση των ευρωομολόγων θα μπορούσε να γίνεται μετά από αποφάσεις μιας κατάλληλης πλειοψηφίας. Τα εθνικά Συντάγματα θα μπορούσαν να περιλάβουν την προτεραιότητα των υποχρεώσεων των ευρωομολόγων. Θα μπορούσε να τεθεί ένα όριο στο σύνολο των ευρωομολόγων που θα εκδίδονταν, για παράδειγμα με την υιοθέτηση της ιδέας του ‘Μπλε’ (κοινού ευρωπαϊκού) ομολόγου και του ‘Κόκκινου’ (εθνικού) ομολόγου, κατά την πρόταση του Ινστιτούτου Μπρύγκελ. Και το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους θα μπορούσε εύκολα να διαφοροποιηθεί μέσα από την χρέωση των κρατών ανάλογα με το μερίδιο δανεισμού τους.

Η πραγματική απάντηση είναι ότι η Ευρώπη περιμένει τη Γερμανία που ο λαός της έχει αλλεργία σε οτιδήποτε μοιάζει με ‘ένωση δημοσιονομικών μεταβιβάσεων’ και που η ηγεσία της πιστεύει ότι το γερμανικό δημόσιο θα πληρώνει υψηλότερες αποδόσεις με το ευρωομόλογο παρά με τα σημερινά υπερασφαλή γερμανικά ομόλογα. Η λύση σε αυτό είναι η εισαγωγή του ευρωομολόγου να μην περιλάβει τη Γερμανία. Ας πάρουμε την Ευρωζώνη χωρίς τη Γερμανία και τους εταίρους της που κουβαλούν τα ίδια μυαλά – την Ολλανδία, την Αυστρία, τη Φιλανδία και τη Σλοβακία. Ας αποκλείσουμε και την Ελλάδα που σε κάθε περίπτωση απαιτεί ειδικούς χειρισμούς. Οι υπόλοιπες 11 χώρες θα μπορούσαν κάλλιστα να δημιουργήσουν μια αγορά ομολόγων ύψους 3,500 δις ευρώ με μακροοικονομικά μεγέθη μόνο οριακά χειρότερα εκείνων της Ευρωζώνης σαν σύνολο.

Δεν υπάρχει κανένα οικονομικό εμπόδιο ούτε αξεπέραστα νομικά εμπόδια. Αν το ήθελαν τα κράτη, θα μπορούσαν κάλλιστα να υπογράψουν μια νέα συνθήκη που θα ήταν συμβατή με τα καθήκοντά τους απέναντι στη νομισματική ένωση έτσι όπως ορίστηκαν στη Συνθήκη της Λισσαβόνας. Η νέα αυτή συνθήκη δεν παραβιάζει τη ρήτρα της ‘μη διάσωσης’: η συμφωνία για κοινό δανεισμό δεν σημαίνει ότι το ένα κράτος αναλαμβάνει το χρέος του άλλου.

Όλα αυτά όμως αφήνουν απέξω την πολιτική. Σίγουρα δεν θα αρέσει στις Βρυξέλλες η ιδέα μιας ομάδας κρατών της Ευρωζώνης που προχωρούν μόνα τους. Δεν αντίκειται ωστόσο στο ευρωπαϊκό πνεύμα. Οι χώρες που θέλουν να προχωρήσουν στην έκδοση του ευρωομολόγου για να προστατέψουν την ευημερία τους μπορούν κάλλιστα να το κάνουν αντί να παραμένουν εγκλωβισμένες στις γερμανικές αρνήσεις. Καμία ένσταση σε αυτό δεν δικαιολογείται από την στιγμή που το Βερολίνο δεν πληρώνει το σχέδιο.

Πώς θα φαινόταν μια τέτοια κίνηση στη Γερμανία; Οικονομικά το Βερολίνο μπορεί να διαπίστωνε ότι το πιστωτικό του πλεονέκτημα θα διαβρώνονταν αν οι επενδυτές έβλεπαν μια εναλλακτική αγορά ομολόγων σε ευρώ που θα ήταν μεγαλύτερη και οικονομικά ελκυστική. Πολιτικά μπορεί οι Γερμανοί ψηφοφόροι να φοβούνταν μην μείνουν πίσω από την ευρωπαϊκή ολοκλήρωση ακόμη περισσότερο από ό,τι φοβούνται σήμερα να μην καταλήξουν οι ταμίες της Ευρώπης. Σε κάθε περίπτωση η ισχύς είναι πράγματι στα χέρια των κρατών των υπολοίπων κρατών της Ευρωζώνης. Και πρέπει να τη χρησιμοποιήσουν.

Στήνεται λύση με ιδιώτες και selective default

Παροχή δανείων από το EFSF με μικρότερο επιτόκιο και μεγαλύτερη διάρκεια, σχέδιο Μάρσαλ για την ανάπτυξη, αλλά και τρεις επιλογές για την εμπλοκή των ιδιωτών επενδυτών στο νέο πακέτο διάσωσης της Ελλάδας, περιλαμβάνει το προσχέδιο των συμπερασμάτων της Συνόδου Κορυφής, σύμφωνα με το Reuters.                                                 

Aναλυτικότερα, το EFSF θα χορηγήσει δάνεια σε Ελλάδα, Ιρλανδία και Πορτογαλία με χαμηλότερο επιτόκιο αλλά και μεγαλύτερη διάρκεια. Τα νέα δάνεια θα έχουν διάρκεια από 7,5 έως τουλάχιστον 15 έτη και το επιτόκιο θα μειωθεί σε (περίπου) 3,5% για την Ελλάδα και την Πορτογαλία.

Το προσχέδιο αναφέρει επίσης την ύπαρξη ενός «Σχεδίου Μάρσαλ» για την Ελλάδα που θα ενισχύσει τις επενδύσεις αλλά και την ανάπτυξη στη χώρα.

Στο EFSF θα δοθεί η δυνατότητα να παρέχει προληπτικά πιστωτικές γραμμές σε χώρες της ευρωζώνης, αλλά και να παρεμβαίνει στη δευτερογενή αγορά, σε συνεννόηση με την ΕΚΤ.

Επίσης θα μπορεί να συμμετέχει στην επανακεφαλαιοποίηση τραπεζών μέσω δανείων σε κράτη, ακόμη και σε χώρες που δεν υπόκεινται σε πρόγραμματα διάσωσης.

Σε ό,τι αφορά τους ιδιώτες επενδυτές, αυτοί θα επιλέξουν τον τρόπο εμπλοκής μέσα από ένα «μενού» επιλογών που περιλαμβάνει επαναγορά χρέους, μετακύλιση ή ανταλλαγή.

Αγκάθι ο ρόλος των ιδιωτών

Ο ρόλος τον οποίο θα έχουν οι ιδιώτες στο νέο πακέτο που θα πάρει η Ελλάδα εξελίσσεται στο γόρδιο δεσμό που απασχολεί τη σημερινή σύνοδος κορυφής.

Η Γαλλία και η Γερμανία δείχνουν να συμφωνούν ότι θα πρέπει να υπάρξει συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα, αλλά δεν έχουν ακόμα ξεκαθαρίσει το πώς ακριβώς θα γίνει αυτό.

Το βασικό πρόβλημα παραμένει: Οι περισσότερες επιλογές που προβλέπουν την εμπλοκή των ιδιωτών θα κάνουν τους οίκους αξιολόγησης να υποβαθμίσουν την Ελλάδα στην κατηγορία«selective default».

Το εναλλακτικό σχέδιο, να επιβληθεί φόρος στις τράπεζες ώστε να βρεθούν τα απαραίτητα κεφάλαια, δεν δείχνει να προχωρά, μετά και τις σφοδρές αντιδράσεις εκπροσώπων του κλάδου που απείλησαν ακόμα και με αγωγές σε περίπτωση όπου η Ε.Ε. επιβάλει ένα τέτοιο μέτρο. Ωστόσο, είναι η μόνη επιλογή που θεωρείται βέβαιο πως δεν θα οδηγήσει σε υποβάθμιση της Ελλάδας.

Με βάση τις εξελίξεις, το πιθανότερο είναι ότι οι Ευρωπαίοι θα προχωρήσουν σε μια λύση που θα περιλαμβάνει και επαναγορά ομολόγων από τη δευτερογενή αγορά, επιλογή η οποία είναι πιθανό να οδηγήσει σε selective default.

EKT: Selective default μόνο με εγγυήσεις από την ΕΕ

Δεν υπάρχει ακόμα σαφής θέση της Ευρωπαικής Κεντρικής Τράπεζας για το ελληνικό πακέτο,δήλωσε υψηλά ιστάμενος αξιωματούχος της ΕΚΤ. Κληθείς να σχολιάσει τα δημοσιεύματα ότι ο πρόεδρος Ζαν Κλωντ Τρισέ αποδέχεται την επιλεκτική χρεοκοπία, ο αξιωματούχος δήλωσε ότι  η ευρωτράπεζα θα μπορούσε να αποδεχθεί τα ελληνικά ομόλογα μόνο εάν οι ηγέτες της ΕΕ δόσουν επιπρόσθετες εγγυήσεις.

«Θα δεχόμασταν τα ελληνικά ομόλογα μόνο εάν η πίστωση τους ενισχυθεί με με επιπρόσθετες εγγυήσεις για τις οποίες οι ηγέτες πρέπει να δεσμευθούν σήμερα, με σαφή και κατηγορηματικό τρόπο», εξήγησε ο αξιωματούχος ο οποίος έκανε την διαρροή σε δημοσιογράφους των ξένων πρακτορείων ειδήσεων.

«Δεν υπάρχει ακόμα σαφής θέση της ΕΚΤ διότι οι 27 πρέπει να βρουν επιπλέον κεφάλαια που θα διασφαλίζουν τις ελληνικές τράπεζες και θα ενισχύουν τις ελληνικές εγγυήσεις. Αυτά βρίσκονται υπό συζήτηση και περιμένουμε να δούμε το τελικό αποτέλεσμα».

«Το θέμα της επιλεκτικής χρεοκοπίας πρέπει να είναι απολύτως εξακριβωμένο και εάν αποφασιστεί πρέπει να έχει χρονοδιάγραμμα λήξης μόνο μερικών ημερών», προσθέτει.

Υπενθυμίζεται ότι ο κ. Τρισέ έχει πολλές φορές στο παρελθόν δηλώσει πως η κεντρική τράπεζα δεν θα δέχεται τα ελληνικά ομόλογα ως εγγύηση αν η χώρα υποβιβαστεί στην κατηγορία «selective default».

Πληροφορίες του πρακτορείου Bloomberg αναφέρουν ότι οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις είναι έτοιμες να προσφέρουν εγγυήσεις για τα ελληνικά ομόλογα προκειμένου με τον τρόπο αυτόν οι τράπεζες να μπορούν να δίνουν τα ομόλογα αυτά στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ως αντάλλαγμα για την παροχή ρευστότητας. Έτσι εκτιμάται ότι θα αρθούν και οι επιφυλάξεις της ΕΚΤ γύρω από το θέμα. Στόχος των προσπαθειών είναι, εάν υπάρξει καθεστώς χρεοκοπίας για την Ελλάδα, να αρθεί όσο το δυνατόν γρηγορότερα, υποστήριξαν δύο πηγές που μίλησαν ανώνυμα στο πρακτορείο.

Γιούνκερ: Στο τραπέζι η επιλεκτική χρεοκοπία

«Όποια συμφωνία κι αν επιτευχθεί για το δεύτερο πακέτο στήριξης της ελληνικής οικονομίας, είναι πιθανό να περιλαμβάνει επιλεκτική χρεοκοπία», δήλωσε και ο επικεφαλής του Eurogroup, κ. Ζαν-Κλοντ Γιούνκερ, λίγο πριν αρχίσει η κρίσιμη σύνοδος κορυφής, υπογραμμίζοντας βέβαια ότι οποιαδήποτε άλλη επιλογή θα ήταν προτιμητέα.

Να σημειωθεί ότι η κ. Άνγκελα Μέρκελ πιστεύει πως η Ευρώπη είναι κοντά στο να καταλήξει σε συμφωνία για τη βοήθεια προς την Ελλάδα.

Στις Βρυξέλλες βρίσκονται ο επικεφαλής της ΤτΕ κ. Γ. Προβόπουλος και ο επικεφαλής της Εθνικής κ. Β. Ράπανος, ως εκπρόσωπος της Ένωσης Ελληνικών Τραπεζών.

Η επαναγορά ομολόγων

Η επαναγορά ομολόγων από τη δευτερογενή αγορά είναι η μοναδική μορφή συμμετοχής του ιδιωτικού τομέα στο δεύτερο πακέτο διάσωσης της Ελλάδας που μπορεί να μην οδηγήσει σε υποβάθμιση της αξιολόγησης της Ελλάδας σε «selective default», σύμφωνα με Ευρωπαίο αξιωματούχο, τον οποίο επικαλείται το Reuters.

«Για όλες τις άλλες, μέχρι στιγμής, η… ετυμηγορία είναι ξεκάθαρη -θα οδηγήσουν σε επιλεκτική χρεοκοπία. Στην επαναγορά ομολόγων αυτή η κατάληξη δεν είναι και τόσο σίγουρη», ανέφερε χαρακτηριστικά ο αξιωματούχος της ευρωζώνης.

«Φαίνεται πως υπάρχει τρόπος να οργανωθεί η επαναγορά, ώστε να μην οδηγεί σε επιλεκτική χρεοκοπία και προφανώς, αν αυτό ισχύσει, μπορεί να συμμετάσχει ο ιδιωτικός τομέας, κάτι το οποίο θα πρέπει να υποστηρίξουμε», τόνισε η πηγή.

Ερωτηθείς για το πώς μπορεί να οργανωθεί μια επαναγορά ομολόγων, ο αξιωματούχος, ο οποίος ζήτησε να μην κατονομαστεί, δήλωσε ότι «θα πρέπει να έχουμε λίγο χρόνο για να το οργανώσουμε – θα δομηθεί με τέτοιον τρόπο ώστε να έχουμε τα αναμενόμενα αποτελέσματα σε ό,τι αφορά τη συμμετοχή των ιδιωτών και παράλληλα να μην υπάρξει αποσταθεροποίηση των αγορών».

Εάν προχωρήσει το σχέδιο για την επαναγορά τίτλων στη δευτερογενή αγορά, το ερώτημα είναι πώς θα τρέξει η διαδικασία, τι επιτόκιο θα προσφερθεί στους ιδιώτες επενδυτές και πόσοι από τους τελευταίους θα δεχτούν να δώσουν τα ομόλογά τους σε σημαντικά χαμηλότερες τιμές από την ονομαστική, γράφοντας τη «χασούρα».

http://www.euro2day.gr/news/economy/124/articles/649782/Article.aspx

Γερμανία: Παράγοντας σταθερότητας ή μέρος του προβλήματος;

 

Ενώ οξύνεται η κρίση χρέους στην ευρωζώνη και πληθαίνουν οι φωνές που ζητούν άμεσες παρεμβάσεις, το Βερολίνο προσπαθεί να κερδίσει χρόνο επιτείνοντας έτσι την ανησυχία των αγορών

 Εντείνονται οι πιέσεις προς τη γερμανική κυβέρνηση να εγκαταλείψει τη διστακτική της στάση και να προωθήσει ένα συνολικό σχέδιο για την αντιμετώπιση της κρίσης χρέους στην ευρωζώνη. Η ισπανική εφημερίδα El Pais καλεί το Βερολίνο να βάλει τάξη στο χάος των χρεών. «Η καγκελάριος και η ομάδα των αντιρρησιών δεν αντιλαμβάνονται ότι η Ελλάδα δεν μπορεί να παραμείνει άλλο στην αβεβαιότητα», γράφει η εφημερίδα. Αλλά και η γερμανική Berliner Zeitung καλεί την Άγκελα Μέρκελ να εγκαταλείψει την πολιτική του μπλόκου.

«Η κυβέρνηση εκτελεί απλά υπηρεσία»

Ο Σοσιαλδημοκράτης Φ.Β Σταϊνμάιερ

Υπό τη δαμόκλειο σπάθη των οίκων αξιολόγησης, τα μάτια της Ευρώπης στρέφονται στο Βερολίνο. Εκεί, ο πρόεδρος της ΚΟ των Σοσιαλδημοκρατών, SPD, Φρανκ Βάλτερ Σταϊνμάιερ επικρίνει τη διστακτικότητα της κυβέρνησης Μέρκελ. «Στην Ευρώπη είμαστε αντιμέτωποι με μια πραγματική πολιτική κρίση, ίσως την μεγαλύτερη από την ημέρα που ιδρύθηκε η ΕΕ. Και με εξαίρεση τον κύριο Σόιμπλε η υπόλοιπη κυβέρνηση εκτελεί απλά υπηρεσία. Μερικοί μάλιστα δεν κάνουν ούτε αυτό. Έτσι έχουν τα πράγματα, λέει ο κ. Σταϊνμάιερ.

Ωστόσο τη συνταγή για την θεραπεία δεν την έχει ούτε ο κ. Σόιμπλε. Και εκείνος κάνει στροφή 180 μοιρών και τάσσεται υπέρ ενός δεύτερου πακέτου στήριξης της Ελλάδας, διαπιστώνοντας ότι οι διστακτικές παρεμβάσεις δεν έφεραν αποτέλεσμα.

Σε συνέντευξή του προς την Westdeutsche Allgemeine Zeitung ο γερμανός υπουργός Οικονομικών παραδέχεται ότι η ελληνική κρίση απειλεί ολόκληρη την ευρωζώνη, αλλά συνιστά να περιμένουμε τα πορίσματα των ομάδων εργασίας του Eurogroup για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους. Ο Βόλφγκανγκ Σόιμπλε επιμένει πάντως στην κυβερνητική γραμμή της συμμετοχής του ιδιωτικού τομέα στο κόστος ενός δεύτερου πακέτου διάσωσης. «Η συμμετοχή των ιδιωτών πιστωτών στη λύση του προβλήματος καθίσταται ακόμη πιο επιτακτική επειδή ακριβώς μπορεί να διατυπωθούν αμφιβολίες για την ικανότητα της Ελλάδας να εξυπηρετήσει το χρέος της και επειδή θα πρέπει να κερδίσουμε χρόνο με ένα ακόμη πρόγραμμα προσαρμογής», τονίζει ο υπουργός Οικονομικών.

«To „ευρωομόλογο“ δεν δίνει κίνητρα για συνετή δημοσιονομική διαχείριση»

Σκληρές επικρίσεις δέχεται η Α Μέρκελ από τον πρόεδρο του Eurogroup Ζ. Κ. Γιούνκερ

Όμως ακριβώς στην συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα εντοπίζουν πολλοί το κυριότερο εμπόδιο για μια ταχεία επίλυση του προβλήματος. Ακόμη και ο πρόεδρος της Bundesbank Γενς Βάιντμαν θεωρεί προβληματικό το εν λόγω εγχείρημα.

Στο τραπέζι με τις δυνητικές λύσεις εξακολουθεί να βρίσκεται η έκδοση ευρωομολόγων. Όλα είναι ανοιχτά, λέει ο Βόλφγκανγκ Σόιμπλε, που όμως επιμένει στο γερμανικό «όχι» στα ευρωομόλογα. «Την γνωρίζουμε την πρόταση, αλλά σε μία ένωση με κοινό νόμισμα αλλά διαφορετικές δημοσιονομικές πολιτικές χρειαζόμαστε κίνητρα και κυρώσεις έτσι ώστε οι χώρες μέλη να τηρούν μια συνετή δημοσιονομική πολιτική. Εάν όλοι πληρώνουν το ίδιο επιτόκιο δεν υπάρχουν κίνητρα για συνετή δημοσιονομική διαχείριση. Δεν μπορούμε λοιπόν ακόμη να κοινοτικοποιήσουμε το ρίσκο των επιτοκίων», λέει ο γερμανός υπουργός.

Δεν θα είναι ωστόσο η πρώτη φορά που το Βερολίνο θα υπαναχωρήσει από διακηρυγμένες θέσεις. Το έχει κάνει αρκετές φορές από την ημέρα που ξέσπασε η κρίση χρέους στην ευρωζώνη. Η γερμανική κυβέρνηση είναι σε δύσκολη θέση. Από τη μία αυξάνονται οι πιέσεις στο εσωτερικό μέτωπο, ενώ από την άλλη πλευρά η Ευρώπη περιμένει επειγόντως πρωτοβουλίες. Και αυτό που επιρρίπτεται στο Βερολίνο, σχεδόν από όλους, είναι ότι δεν εκπέμπει σαφή μηνύματα. Οικονομικά ινστιτούτα της Γερμανίας κατηγορούν την κυβέρνηση Μέρκελ ότι δεν επιδεικνύει ευελιξία στο ζήτημα της συμμετοχής των ιδιωτών πιστωτών στην λύση του προβλήματος, ενώ το ίδιο άκαμπτη είναι η στάση της στο ζήτημα των ευρωομολόγων. Μέρκελ και Σόιμπλε εξακολουθούν να είναι προσανατολισμένοι στο εσωτερικό μέτωπο, αλλά αυτό μάλλον δεν είναι ο κατάλληλος τρόπος για να αντιμετωπισθεί η κρίση.

Αυτή η καθυστέρηση κοστίζει πολύ

By Mohamed El-Erian

Έπειτα από μακρά και δαπανηρή καθυστέρηση, η ορολογία των Ευρωπαίων για την κρίση χρεών αλλάζει. Κι αυτό είναι θετικό. Το αρνητικό είναι ότι η Ευρώπη εξακολουθεί να έχει έλλειψη πολιτικής και τεχνικής ηγεσίας, που είναι απαραίτητη ώστε να περιχαρακώσει την καταστροφική κρίση. Το αποτέλεσμα είναι ότι η Ευρώπη σύντομα θα υποχρεωθεί να μελετήσει δραστικές επιλογές.

Επί μακρόν, η Ευρώπη προσποιείται ότι η κρίση στην περιφέρεια οφείλεται σε πρόβλημα ρευστότητας και όχι σε πρόβλημα αξιόχρεου. Οι αξιωματούχοι απαξιώνουν την ανάγκη για αναδιάρθρωση χρεών και προτιμούν τη διάσωση της Ελλάδας, της Ιρλανδίας και της Πορτογαλίας, η οποία συσσωρεύει νέα χρέη, πρόσθετα στο ήδη αβάσταχτο δανειακό βάρος.

Αυτή η κατθυστέρηση κοστίζει πολύ. Οι περιφερειακές οικονομίες που επιβάλλουν γενναία μέτρα λιτότητας χάνουν την υποστήριξη των πολιτών τους, οι οποίοι ορθώς νιώθουν ότι οι θυσίες τους δεν έχουν καταφέρει να βελτιώσουν τις συνθήκες.

Επιπλέον, υγιείς ισολογισμοί, όπως της ΕΚΤ, έχουν μολυνθεί από χρέη που το πιθανότερο είναι ότι θα αναδιαρθρωθούν. Υπάρχουν σημαντικές υποχρεώσεις που έχουν μεταφερθεί από τον ιδιωτικό στον δημόσιο τομέα. Και οι λιγότερο αδύναμες ευρωπαϊκές οικονομίες, όπως η ιταλική, υπονομεύονται από τη γενική απώλεια εμπιστοσύνης στη δυνατότητα της Ευρώπης να αντιμετωπίσει την κρίση.

Είναι ειρωνεία το γεγονός πως ήταν ο πρωθυπουργός της Ελλάδας κ. Γιώργος Παπανδρέου που αναγνώρισε αυτές τις απογοητευτικές εξελίξεις και υπέδειξε τις καλύτερες μεθόδους που θα μπορούσαν να προωθηθούν. Σε μια δυναμική επιστολή που έστειλε στον κ. Jean-Claude Juncker, πρόεδρο του Eurogroup, ισχυρίζεται ότι «πηγαίνοντας από κρίση σε κρίση, μέσα σε μια τόσο αδύναμη κατάσταση της οικονομίας, με τόσο κακόφωνες δημοσιογραφικές ενημερώσεις και τρομαγμένους πολίτες, η Ελλάδα δεν μπορεί πλέον να αντεπεξέλθει».

Ο κ. Παπανδρέου ορθώς τονίζει την ανάγκη για μια καλύτερη λύση, η οποία θα καλύψει τη βιωσιμότητα του χρέους, την πρόσβαση στην αγορά και την ανάπτυξη. Έχει δίκιο επίσης να προειδοποιεί για τους κινδύνους που ενέχει το να επιτρέπεται στους πολιτικούς να υπονομεύουν τον ορθό σχεδιασμό τεχνικών λύσεων. Αν οι Ευρωπαίοι ρυθμιστές λάβουν στα σοβαρά τις δηλώσεις τους, θα καταλάβουν ότι η ώρα της λήψης στρατηγικών αποφάσεων γιαεπανενίσχυση της ευρωζώνης πλησιάζει.

Κι αυτό μπορεί να γίνει με δύο βασικές μεθόδους: Η Ευρώπη θα πρέπει να επιλέξειμεγαλύτερη δημοσιονομική ενοποίηση, κατ’ αρχάς de facto και στη συνέχεια de jure. Εγγυήσεις και μεταβιβάσεις με αποτελεσματικότητα στο κόστος -και όχι απλώς δάνεια- θα μπορέσουν να σταθεροποιήσουν τη δυναμική του χρέους της ευρωζώνης, μέσω της επιθετικής χρήσης ενός ενοποιημένου ευρωπαϊκού ισολογισμού. Σε αντάλλαγμα, τα κράτη-μέλη θα πρέπει να θυσιάσουν ένα μεγάλο κομμάτι της εθνικής κυριαρχίας και της δημοσιονομικής στρατηγικής τους.

Αν αυτό είναι πολιτικά αδύνατο -και υποπτεύομαι ότι θα είναι-, τότε η Ευρώπη θα χρειαστεί να επιλέξει την αναδιάρθρωση των χρεών της περιφέρειας, την επανακεφαλαιοποίηση της ΕΚΤ, την προστασία του συστήματος πληρωμών και εκκαθαρίσεων, την αποτροπή περαιτέρω παράπλευρων απωλειών και την αποκατάσταση των συνθηκών ανάπτυξης. Σε κάποιο σημείο, αυτή η διαδικασία θα πρέπει να περιλαμβάνει «εκπαιδευτικές άδειες» κρατών-μελών από την ευρωζώνη –αλλά όχι την Ε.Ε.- ώστε να ανακτήσουν την ελαστικότητα που χρειάζεται για την αποκατάσταση της ανταγωνιστικότητας.

Καμία από αυτές τις προσεγγίσεις δεν είναι εύκολη ή ευχάριστη στην εφαρμογή. Όμως, η εναλλακτική λύση να συνεχιστεί η κωλυσιεργία θα έχει ακόμα υψηλότερο κόστος και πολύ γρήγορα θα υπονομεύσει τη θεσμική ενοποίηση του συνόλου της ευρωζώνης.

Ο κ. Παπανδρέου έχει δίκιο: Είναι η ώρα της αλήθειας και η Ευρώπη βρίσκεται μπροστά σε ένα σταυροδρόμι, το οποίο θα καθορίσει την τύχη της. Όσο περισσότερο καθυστερούν οι Ευρωπαίοι, τόσο χάνεται η προοπτική να προλάβουν την επέκταση της κρίσης.

Ο κ. Mohamed El-Erian είναι chief executive και co-chief investment officer της Pimco.

ΠΗΓΗ: FT.com

ΕΞΩ ΑΠ΄ ΤΑ ΔΟΝΤΙΑ !…

Η Ελλάδα αποτελεί τον προπομπό των εξελίξεων. Στην πλάτη της – και ερήμην της – οι Αγορές, οι διεθνείς κερδοσκόποι, οι χρηματο-πιστωτικοί κολοσσοί, αλλά, δυστυχώς και οι Ευρωπαίοι ηγετίσκοι κάνουν τα πειράματα τους.

Η χώρα μας δεν τους ενδιαφέρει, ή τους ενδιαφέρει ελάχιστα. Θέλουν να δουν τις επιπτώσεις που θα έχει το δηλητήριο που διοχετεύουν στο δικό μας οργανισμό για να «προσέξουν» τη δόση στους υπόλοιπους ασθενείς. Οι περισσότεροι δε από αυτούς είναι ήδη πεθαμένοι.

Σίγουρα η Ελλάδα, με το χρέος και τα ελλείμματα της, δεν αποτελεί ΤΟ πρόβλημα της παγκόσμιας οικονομίας, ούτε απειλεί την παγκόσμια οικονομική ισορροπία και σταθερότητα. Υπάρχουν και άλλες πολλές χώρες, του Ευρωπαϊκού κυρίως νότου, με δυσθεώρητα ελλείμματα, που όμως δεν τις «κυνηγούν» (ακόμη) οι Αγορές και τα επιτόκια δανεισμού τους είναι σε σχεδόν ανεκτά επίπεδα.

Αυτή η διαπίστωση σε καμία περίπτωση δεν σημαίνει ότι εμείς βαδίζαμε στο σωστό δρόμο, ή ότι πρέπει να συνεχίσουμε να παράγουμε ελλείμματα και να φουσκώνουμε το δικό μας χρέος. Μάζεμα χρειαζόμασταν σε όλα τα επίπεδα και δυστυχώς αφού δεν ήμασταν ικανοί να το διαπιστώσουμε μονάχοι μας και να προσπαθήσουμε να νοικοκυρευτούμε, μας την έπεσαν οι Τροϊκανοί και ξέσπασε ο Τροϊκός πόλεμος.

Και στις ΗΠΑ τι γίνεται; Ο Ομπάμα δήλωσε ότι δεν μπορεί να εγγυηθεί τις πληρωμές των συντάξεων της 3ης Αυγούστου !!! Και συνέχισε λέγοντας πως πρέπει να εξευρεθεί συμβιβαστική λύση με το Κογκρέσο, για την αύξηση του ορίου δανεισμού, ώστε να μην οδηγηθούν οι ΗΠΑ σε χρεοκοπία !!!

Αν λοιπόν η Ελλάδα απειλεί το μέλλον της Ευρώπης, το κοινό νόμισμα και την παγκόσμια οικονομία, οι ΗΠΑ τι ακριβώς κάνουν;;;

Του Πέτρου Κ.

http://logoplokies.blogspot.com/

H Ελλάδα κοντά σε καθεστώς ιδιότυπης χρεοκοπίας ; [καραντίνα]

Αν θέλεις κάποιος να δει το ποτήρι μισοάδειο από τις χθεσινές αποφάσεις του Eurogroup , θα έλεγε ότι για πρώτη φορά η Ελλάδα βρίσκεται τόσο κοντά στο να ενταχθεί σε ένα καθεστώς ιδιότυπης χρεοκοπίας, με την εφαρμογή ενός haircut στο χρέος της.

Oι υπουργοί Οικονομικών της ζώνης του ευρώ, για πρώτη φορά φέρονται διαθέσιμοι να συζητήσουν ένα είδος χρεοκοπίας για την Ελλάδα. Δεν το αναφέρουν ρητά, φυσικά, αλλά το αφήνουν να υπονοηθεί από τις ανακοινώσεις τους, σχολιάζει σε άρθρο του ο Economist.

H συνεδρίαση του  Εurogroup επηρεάστηκε σε μεγάλο βαθμό από τις άκρως αρνητικές εξελίξεις στην Ιταλία και τις ανησυχίες για τη πρόκληση ενός domino effect, αλλά η ουσία είναι ότι αν αποτύχει η εθελοντική συμμετοχή των ιδιωτών αργά ή γρήγορα θα έρθει η υποχρεωτική συμμετοχή των ιδιωτών, δηλαδή το haircut με ότι συνέπειες έχει αυτό για τη χώρα μας.

Ήδη την επόμενη μέρα, ο επικεφαλής της Commerzbank M. Blessing, σε συνέντευξη που παραχώρησε στη γερμανική εφημερίδα Frankfurter Allgemeine Zeitung πρότεινε αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους με «κούρεμα» 30%. Εξετάζεται μια σειρά από επιλογές για τη διαχείριση του ελληνικού χρέους, μεταξύ των οποίων και εκείνη ενός haircut 30% στα ελληνικά ομόλογα και επιμήκυνσης σε 30ετή, που διατύπωσε ο επικεφαλής της Commerzbank, M. Blessing. Τα ανωτέρω ανέφερε σε νέες του δηλώσεις ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών, W. Schaueble.

O George Soros σε άρθρο του στους FT, μεταξύ άλλων σημειώνει : Μπορεί να είναι πολύ αργά για να αποφευχθεί μια χρεοκοπία για την Ελλάδα και μια ευρύτερη διάχυση της κρίσης στην Πορτογαλία και την Ιρλανδία. Αλλά δεν είναι πολύ αργά για να αποτραπεί η διάδοση της κρίσης στην ευρωζώνη, με τη χρήση ευρωομολόγων και άλλων χρηματοδοτικών εργαλείων που θα προσφέρουν κάποιο είδους διασφάλιση.

Είναι φανερό ότι ο φόβος μετάδοσης της κρίσης στην Ιταλία, μια χώρα με τεράστια έκθεση χρέους σε ξένες τράπεζες, μπορεί να οδηγήσει την Ευρωζώνη σε ακραίες λύσεις  – όπως αυτή της ιδιότυπης χρεοκοπίας για την Ελλάδα, καθώς τα περιθώρια για την εξεύρεση μια συνολικής Ευρωπαϊκής λύσης φαίνεται να στενεύουν.

Όταν δεν μπορείς να θεραπεύσεις έναν ασθενή και βλέπεις ότι συνεχίζει να μεταδίδει την ασθένεια που φέρει, ιδιαίτερα σε ευαίσθητες ομάδες, τότε θέτεις σε εφαρμογή λύσεις τύπου καραντίνας…

ΣΗΜ : Ελπίζουμε να κάνουμε μια λάθος ερμηνεία των χθεσινών εξελίξεων και οι φόβοι αυτοί να διαψευσθούν στην έκτακτη Σύνοδο Κορυφής της Παρασκευής ,

http://www.realpolitics.gr/index.php/archives/33957

 

 

Δυστυχώς (καίτοι εύποροι) επτωχεύσαμεν

Μ. ΣΠΙΝΘΟΥΡΑΚΗΣ
«Δυστυχώς (καίτοι εύποροι) επτωχεύσαμεν». Αυτός θα μπορούσε να είναι ο τίτλος του δράματος που εξελίσσεται τον τελευταίο καιρό στην Ευρώπη με τραγικό, φεύ, πρωταγωνιστή την Ελλάδα. Ένα δράμα που τελειωμό δεν έχει και που η τελευταία πράξη που παρακολουθήσαμε, η χθεσινή σύνοδος του Eurogroup στις Βρυξέλλες, το μόνο αποτέλεσμα που είχε ήταν να αναδείξει την ανάγκη σύγκλησης μιας ακόμη έκτακτης συνόδου κορυφής της ευρωζώνης, πυροσβεστικού και πάλι χαρακτήρα.

 

Κατά βάση οι υπουργοί οικονομίας της ευρωζώνης προσπάθησαν εκ νέου χθες να τετραγωνίσουν τον κύκλο, και φυσικά δεν τα κατάφεραν. Ετσι κατέληξαν σε ένα ανακοινωθέν που λέει ότι στο δεύτερο πακέτο αρωγής προς την Ελλάδα θα πρέπει να συμβάλλουν – βάζοντας το χέρι στην τσέπη – και οι ιδιώτες ομολογιούχοι. Οι υπουργοί ανέφεραν επίσης ότι λαμβάνουν υπόψη τους την απειλή του κ Ζαν Κλοντ Τρισέ ότι, αν οι οίκοι αξιολόγησης χαρακτηρίσουν αυτή τη συμβολή των ομολογιούχων «επιλεκτική πτώχευση», η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα πάψει να αγοράζει τους ελληνικούς τίτλους. Στη συνέχεια πήγαν για ύπνο, αφήνοντας τις αγορές να κρίνουν.

Οι αγορές έκριναν ότι αυτά δεν είναι σοβαρά πράγματα και συνέχισαν να ξεφορτώνονται όλα τα κρατικά ομόλογα των χωρών της νότιας Ευρώπης, οδηγώντας την Ιταλία και την Ισπανία σε επιτόκια δανεισμού ανάλογα προς αυτά που είχαν πριν την ένταξή τους στο ευρώ.

Το χθεσινό Eurogroup προσπάθησε φυσικά να διασκεδάσει τις ανησυχίες των αγορών υιοθετώντας κάποιες αποφάσεις τις οποίες αν είχε λάβει ένα χρόνο πριν θα απέδιδαν πολύ περισσότερα απ’ ότι σήμερα. Ανακοίνωσε πως θα μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια δανεισμού της Ελλάδας και θα αυξήσει τα χρονικά όρια απόσβεσης των δανείων, ενώ εμφάνισε και το κερασάκι της τούρτας δηλώνοντας πως δεν αποκλείεται ο αρτισύστατος μηχανισμός σταθερότητας της ευρωζώνης να χρηματοδοτήσει στο μέλλον την Ελλάδα για να επαναγοράσει τα ομολογά της σε τρέχουσες τιμές, δηλαδή σε τιμές πολύ χαμηλότερες από τις άρτιες.

Μόνο που αυτή η απόφαση είναι πλέον ριψοκίνδυνη. Και αυτό, διότι ο εν λόγω μηχανισμός δύσκολα θα εξακολουθήσει να έχει την άριστη πιστοληπτική ικανότητα που έχει σήμερα (δηλαδή τα περίφημα τρία Α των οίκων αξιολόγησης) αν αρχίσει να δανείζεται από τις αγορές για να επαναγ οράζει κρατικά ομόλογα που οι εν λόγω αγορές θεωρούν τοξικά.

Η Ευρώπη βρίσκεται λοιπόν σε ένα φαύλο κύκλο από τον οποίο αδυνατεί να ξεφύγει. Οι σημερινές πολιτικές ηγεσίες της δεν φαίνονται ικανές να δούν μακρύτερα από τα σύνορά των χωρών τους και τις εσωτερικές σκοπιμότητες, με αποτέλεσμα να διακυβεύεται πλέον το ευρώ, δηλαδή η συνοχή της Ευρωπαϊκής Ενωσης. Η Γερμανία εμμένει -για συμβολικούς μάλλον λόγους – στη θέση «να πληρώσουν και οι τράπεζες», αν και γνωρίζει ότι στην περίπτωση της Ελλάδας το ποσό που θα συγκεντρωθεί δεν θα υπερβαίνει τα 15 δις ευρώ.

Εμφανίζεται επίσης να αποδίδει εξαιρετικά μεγάλη σημασία στο ζήτημα των εσόδων από την «αξιοποίηση» της  δημόσιας περιουσίας της Ελλάδας, αν και επίσης γνωρίζει ότι η «προίκα της νύφης» δεν είναι και τόσο μεγάλη. Ποσά της τάξεως των μερικών δεκάδων δις ευρώ μπορεί αντικειμενικά να φαίνονται μεγάλα, όμως για τη σημερινή Γερμανία δεν αποτελούν σημαντικά μεγέθη. Αντιθέτω ς αν η κρίση εξαπλωθεί σε όλη τη νότια Ευρώπη τα ποσά που θα απαιτηθούν θα είναι της τάξεως των τρισεκατομμυρίων ευρώ, τα οποία όντως, ούτε η σημερινή Γερμανία, ούτε καμία άλλη χώρα στον κόσμο διαθέτει.

http://www.tovima.gr/opinions/article/?aid=410749

Κρίσιμες ώρες για Ελλάδα και ευρώ

Αύξηση της βοήθειας ζητεί ο Ευ. Βενιζέλος στον μαραθώνιο του Eurogroup

Αθήνα
Δραματικούς τόνους για την ανάγκη άμεσης αντιμετώπισης της κρίσης του χρέους όχι μόνο της Ελλάδας, αλλά και των άλλων χωρών του ευρωπαικού νότου δίνουν οι κυβερνήσεις κάτω από τις ασφυκτικές πλέον πιέσεις των αγορών. Η Ελλάδα διά του υπουργού Οικονομικών κ. Ευ. Βενιζέλου ανέλαβε ρητή δέσμευση για την πιστή εφαρμογή όλων των μέτρων του μεσοπρόθεσμου προγράμματος προκειμένου να σταθεροποιηθεί η οικονομία, ζητώντας να προσπεραστεί το πρόβλημα της άρνησης συμμετοχής των ιδιωτών (δηλαδή των τραπεζών, ασφαλιστικών εταιριών και ιδιωτών επενδυτών) στην διαμόρφωση του νέου πακέτου βοήθειας.

Ευρωπαικές πηγές μεταδίδουν ότι στο Eurogroup διεξάγεται την ώρα αυτή μια πολύ κρίσιμη και ουσιαστική συζήτηση, όχι μόνο για την Ελλάδα και το νέο πρόγραμμα που την αφορά, αλλά γενικότερα για την κατάσταση στην Ευρωζώνη, για τις προοπτικές του ευρώ και για την κατάσταση που επικρατεί στις διεθνείς αγορές.

Στην παρέμβασή του ο κ. Βενιζέλος διαβεβαίωσε κατ’ αρχάς για την βούληση της Κυβέρνησης να εφαρμόσει το συμφωνημένο πρόγραμμα εγκαίρως και ενημέρωσε το Eurogroup για τον διορισμό του ΔΣ του Ταμείου Ιδιωτικοποιήσεων σε συνεννόηση με την Αντιπολίτευση. Υπογράμμισε, επίσης, τη σημασία που έχει η παροχή τεχνικής βοήθειας από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή και κράτη-μέλη της Ευρωζώνης για κρίσιμα θέματα, όπως η μάχη κατά της φοροδιαφυγής και η διαμόρφωση ενός νέου Εθνικού Φορολογικού Συστήματος. Αναφέρθηκε, επίσης, στην ιδιαίτερη σημασία που έχει η ταχεία διάθεση των κονδυλίων των διαρθρωτικών ταμείων και του κοινωνικού ταμείου στην Ελλάδα, στο πλαίσιο του ΕΣΠΑ και γενικότερα σε συνεργασία με την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων, καθώς όλα κρίνονται τελικά στο πεδίο της πραγματικής οικονομίας και της ανάπτυξης.

Όπως τόνισε ο κ. Βενιζέλος «η Ελλάδα είναι τώρα ένα εργαστήριο στο οποίο δοκιμάζεται η αντοχή της Ευρωζώνης. Η προστασία της Ελλάδας είναι αυτοπροστασία της Ευρωζώνης».

Ο υπουργός Οικονομικών τόνισε ότι αντιλαμβάνεται την δυσκολία πολλών κυβερνήσεων να μετάσχουν σε ένα νέο πρόγραμμα, χωρίς συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα, όπως αντιλαμβάνεται και τον θεσμικό ρόλο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας από την οποία εξαρτάται η χρηματοδότηση και η ρευστότητα των ελληνικών τραπεζών και άρα της ελληνικής οικονομίας.

Σημειώνεται ότι το αρχικό σενάριο για το νέο πακέτο βοήθειας στηριζόταν σε τρείς πυλώνες:

1. Τα έσοδα του προγράμματος αποκρατικοποιήσεων ύψους 50 δισ. ευρώ ως το 2015, που παραμένει ως κεντρικός στόχος στο νέο πρόγραμμα

2.Τον εξορθολογισμό (μείωση) των υποχρεώσεων της Ελλάδας πρός τους ιδιώτες πιστωτές τουλάχιστον κατά 30 δισ. ευρώ για την περίοδο ως και το 2015, και

3.Τη χορήγηση νέου πρόσθετου δανείου πρός την Ελλάδα ύψους 35 δισ. ευρώ.

Πλέον ο δεύτερος πυλώνας κατέρρευσε εκ των πραγμάτων και το «χρηματοδοτικό κενό» θα πρέπει να καλυφθεί από νέο δανεισμό.

Όπως είπε χαρακτηριστικά ο κ. Βενιζέλος, η εφαρμογή του προγράμματος είναι προϋπόθεση για τη βιωσιμότητα του δημοσίου χρέους και η βιωσιμότητα του δημοσίου χρέους είναι η βάση του προγράμματος. Γι αυτό έχει ιδιαίτερη σημασία να σταλεί σήμερα ένα καθαρό και σαφές μήνυμα σταθερότητας της Ευρωζώνης, μέλος της οποίας είναι η Ελλάδα, και στο μεταξύ να διαμορφωθεί το χρονικό περιθώριο για να γίνει η επεξεργασία όλων των τεχνικών ζητημάτων, με στόχο όλα αυτά να έχουν ολοκληρωθεί τέλος Αυγούστου, δηλαδή πριν την έκτη δόση, σύμφωνα με το αρχικό πρόγραμμα για την Ελλάδα.

Η συζήτηση συνεχίζεται και φαίνεται ότι θα κρατήσει μέχρι πολύ αργά τη νύχτα ή νωρίς το πρωί.

Η επέκταση της κρίσης… μπορεί να σώσει την Ελλάδα

Η επαναφορά της πρότασης για έκδοση ευρωομολόγων αναδεικνύει το αδιέξοδο(*) στο οποίο έχουν περιέλθει οι ισχυροί εταίροι της Ε.Ε., τα αποκλίνοντα συμφέροντα της ΕΚΤ (και του Συστήματος των Βρυξελλών), ανοίγοντας και πάλι τη συζήτηση για μία πολιτικού χαρακτήρα λύση στο «ντόμινο του χρέους».

Ο ορατός -και όχι θεωρητικός πλέον- κίνδυνος επέκτασης της κρίσης σε όλο και μεγαλύτερα μέρη της ευρωζώνης ενδεχομένως να λειτουργήσει… διασωστικά για την ελληνική οικονομία. Με την προϋπόθεση πως οι ευρωπαϊκές ηγεσίες θα υποχρεωθούν να κινηθούν πιο άμεσα, δραστικότερα και πιο ουσιαστικά για τη λύση ενός προβλήματος που αργά ή γρήγορα θα φτάσει και στην «καρδιά του Συστήματος».

Η επαναφορά της λύσης των ευρωομολόγων (λύση βαθύτατα πολιτική), σε συνδυασμό με μίανέα τακτική στην αξιολόγηση των οικονομικών επιδόσεων, μπορεί να αποτελέσει διέξοδο και για την Αθήνα, με την Ελλάδα να λειτουργεί από την αρχή της κρίσης ως ο κυριότερος απορρυθμιστικός παράγοντας. Σε μία συγκυρία όπου η ΕΚΤ αυξάνει τα επιτόκια, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω επιβάρυνσής τους, η επαναφορά της πρότασης για έκδοση ευρωομολόγου από μόνη της μπορεί να δείχνει λυτρωτική. Για τον απλούστατο λόγο πως η ευρωζώνη θα δανείζεται με ενιαίους όρους και όχι κάθε μέλος ξεχωριστά.

Από αυτήν την άποψη, δεν μπορούμε να μη σταθούμε στον αγώνα δρόμου που έκανε μέχρι τώρα η ελληνική κυβέρνηση για να αντέξει η οικονομία (έστω, όπως αντέχει…) μέχρι την ιστορική συγκυρία που οι Ευρωπαίοι θα πρέπει να δουν κατάματα το πρόβλημα.

Κατά γενική εκτίμηση, οι επόμενες 60 ημέρες προοιωνίζονται καυτές -από κάθε άποψη- σε επίπεδο ευρωπαϊκών διεργασιών. Το πιθανότατο είναι πως θα επηρεάσουν βαθύτατα τις αποφάσεις που θα ληφθούν και για την Ελλάδα. Η επαναφορά της πρότασης για την έκδοση ευρωομολόγου καταδεικνύει -κατά την εκτίμησή μας- τα αδιέξοδα που αντιμετωπίζουν τοκογλυφικές ή μεμονωμένου τύπου λύσεις-διασώσεις(;) και συνάμα την ανάγκη μιας συνολικότερης λύσης.

Από αυτήν την άποψη, η εξάπλωση της… φωτιάς στην ευρωπαϊκή περιφέρεια, ο κίνδυνος επέκτασής της στη δεύτερη ταχύτητα οικονομιών (με όρους ΑΕΠ πάνω από το ένα τρισ. ευρώ), ίσως και να αποβεί σωτήρια για την ελληνική εστία.

(*) Το ότι ένας βεβαρημένος οίκος αξιολόγησης μπορεί με μόνο μία προειδοποίηση να ακυρώνει την οικονομική πρόταση ενός κράτους-μέλους της Ε.Ε. όπως η Γαλλία δείχνει -κατά την εκτίμησή μας- το σοβαρότατο έλλειμμα ειδικού πολιτικού βάρους στην Ευρώπη. Το ότι το Παρίσι οπισθοχωρεί και το Βερολίνο αναθεωρεί την τακτική του οδηγώντας σε… χαμό τη χθεσινή συνάντηση στη γαλλική πρωτεύουσα, υπό τις βολές οίκων αξιολόγησης που μετά την κατάρρευση της Lehman Brothers αμφισβητούνται εντονότατα (και επί της ουσίας), καταδεικνύει το μέγεθος του προβλήματος. Πόσο μάλλον όταν γερμανο-γάλλοι εδώ και δύο χρόνια διαπιστώνουν το πρόβλημα με τους οίκους αξιολόγησης, αναφέρονται συνεχώς στην ανάγκη δημιουργίας ενός δικού τους μηχανισμού και παρ’ όλα αυτά βρίσκονται σχεδόν στο σημείο εκκίνησης. Στη διαπίστωση της…ασύδοτης λειτουργίας – δράσης των αμερικανικών οίκων. 

http://www.euro2day.gr/ekivolos/1/233/Ekivolos.aspx

Τρεις σοφοί δίνουν λύση στο ελληνικό χρέος

Απάντηση στο ελληνικό πρόβλημα, με την οποία θα μπορούσε αφενός να μειωθεί το χρέος κατά 80 δισ. ευρώ, αφετέρου να περιοριστεί η ετήσια επιβάρυνση σε τόκους κατά 3,6 δισ. ευρώ, δίνουν τρεις οικονομολόγοι με άρθρο τους στη γερμανική έκδοση των «Financial Times».

Το άρθρο με τίτλο «Ετσι απλά θα σώσουμε την Ελλάδα» συνυπογράφουν οι Thorsten Polleit (επικεφαλής οικονομολόγος της Barclays Capital), Ulrich van Suntum (διευθύνων σύμβουλος του Κέντρου Εφαρμοσμένων Οικονομικών Ερευνών στο Πανεπιστήμιο του Munster) και Anton Wiegers (πρώην επικεφαλής του τμήματος αξιογράφων των ασφαλειών ζωής Allianz), κατά τους οποίους η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα πρέπει να προχωρήσει σε μαζική αγορά ελληνικών ομολόγων και να παραιτηθεί από ένα μέρος των αξιώσεών της έναντι της Ελλάδας.

Οι αρθρογράφοι καταλήγουν σε αυτή τη λύση, καθώς θεωρούν δεδομένο ότι η Ελλάδα δεν μπορεί από μόνη της να αντιμετωπίσει τα προβλήματα χρέους της. Επιπλέον, έχουν εξαντληθεί τα περιθώρια περικοπών και εξοικονόμησης πόρων, ενώ ήδη η κρίση έχει αρχίσει να μεταδίδεται και σε άλλες χώρες της Ευρωζώνης, όπως στην Πορτογαλία.

Η μόνη λύση, η οποία φαίνεται τεχνική αλλά μπορεί να βοηθήσει ουσιαστικά, είναι η αγορά των ελληνικών ομολόγων στην τρέχουσα αξία τους.

Οπως εξηγούν, επειδή η τρέχουσα αξία είναι μικρότερη από την ονομαστική αξία, μειώνεται αυτόματα η δανειακή επιβάρυνση της χώρας, υπό την προϋπόθεση ότι ο νέος κάτοχος θα παραιτηθεί από μέρος του ποσού που θα πρέπει να του αποπληρωθεί. Κατ’ αυτόν τον τρόπο θα συμμετάσχουν και οι ιδιώτες πιστωτές στη βοήθεια προς την Ελλάδα, καθώς ήδη με την πώληση των ομολόγων στην τρέχουσα αξία τους, χάνουν τη διαφορά σε σχέση με την ονομαστική αξία των ομολόγων.

Από την άλλη πλευρά, αναφέρει το άρθρο, η ΕΚΤ ή το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας ή και τα κράτη της Ευρωζώνης θα συμμετείχαν στην ελάφρυνση του ελληνικού χρέους χωρίς κόστος για τον φορολογούμενο, αποδεχόμενοι να εισπράξουν το ποσό, το οποίο πλήρωσαν για να αποκτήσουν τα ομόλογα και όχι το ποσό που αντιστοιχεί στην ονομαστική αξία του ομολόγου.

Η διαδικασία τεχνικά θα μπορούσε να γίνει είτε με ανταλλαγή ομολόγων είτε με επίσημη παραίτηση από μέρος της αξίωσης. Η ίδια πρακτική θα μπορούσε να ακολουθηθεί και για τα 91 δισ. ευρώ που η ΕΚΤ κρατά ως εγγύηση για να χορηγεί δάνεια για τις ελληνικές τράπεζες.

Οι αρθρογράφοι τονίζουν ακόμη ότι πέραν της διαφοράς ανάμεσα στην ονομαστική και την πραγματική αξία, όφελος για τη Ελλάδα θα μπορούσε να προκύψει και από την περαιτέρω παραίτηση της ΕΚΤ από μέρος των αξιώσεων έναντι της Ελλάδας.

Ωστόσο, σε αυτήν την περίπτωση προκύπτει επιβάρυνση για τους φορολογουμένους των κρατών της Ευρωζώνης.

Το πρόβλημα που ανακύπτει για την εφαρμογή αυτής της λύσης έγκειται στο κατά πόσο η ΕΚΤ, ακόμα και αν αποφάσιζε να ακολουθήσει μία τέτοια τακτική, θα έβρισκε αρκετούς κατόχους ελληνικών ομολόγων διατεθειμένους να πουλήσουν στην τρέχουσα αξία της αγοράς. Ετσι οι αρθρογράφοι απορρίπτουν την περίπτωση αυτή.

ΚΑΤΕΡΙΝΑ ΚΟΣΜΑ
kosma@pegasus.gr

Η Standard and Poor’s στο στόχαστρο…

Στο επίκεντρο της κριτικής από ευρωπαίους αξιωματούχους και διεθνή ΜΜΕ βρίσκεται από χθες ο οίκος αξιολόγησης της Standard and Poor’s με αφορμή την ανακοίνωση της σχετικά με το γαλλικό σχέδιο μετακύλισης του ελληνικού χρέους .

Η S&P χθες γνωστοποίησε χωρίς καν να … έχουν ολοκληρωθεί οι συζητήσεις κυβερνήσεων – κρατών για το ελληνικό χρέος , την πιθανότητα υποβάθμισης της ελληνικής οικονομίας στην κατηγορία «επιλεκτική χρεοκοπία» σε περίπτωση εφαρμογής rollover, όπως προβλέπει η γαλλική πρόταση, για τη συμμετοχή ιδιωτών ομολογιούχων στο νέο πρόγραμμα βοήθειας της Ελλάδας .

Ο οίκος αξιολόγησης, σε ανακοίνωσή του, υποστηρίζει ότι οι προτάσεις της γαλλικής Ένωσης Τραπεζών πιθανόν θα θεωρηθούν χρεοκοπία, καθώς εμπίπτουν στους όρους που συνιστούν «αναδιάρθρωση».

«Ο οίκος αξιολόγησης Standard & Poor’s υπονομεύει την βοήθεια προς την Ελλάδα», είναι ο πρωτοσέλιδος τίτλος της Süddeutsche Zeitung, η οποία σε σχόλιό της με τίτλο «Οίκος με ίδια συμφέροντα» (σχολιαστής Κέρστιν Γκάμελιν) τονίζει ότι είναι καιρός οι κυβερνήσεις να μην εξαρτώνται από τους οίκους αξιολόγησης:

«Δεν είναι δυνατόν η μικρή Ελλάδα να καταστεί σύμβολο για την καταστροφή της ΕΕ…Μια αναδιάρθρωση και ένα ευρύ σχέδιο ανάπτυξης θα βοηθούσε πραγματικά την Ελλάδα. Οι αμερικανικοί θεοί (οι οίκοι αξιολόγησης) θα πρέπει να συρρικνωθούν σε αυτό που είναι: καπιταλιστικές επιχειρήσεις.» αναφέρει η εφημερίδα.

Ο Εβαλντ Νοβότνι, μέλος του ΔΣ της ΕΚΤ επικρίνει τη στάση των οίκων αξιολόγησης. «Μου κάνει εντύπωση ότι αυτοί οι οίκοι εφαρμόζουν στην περίπτωση της κρίσης στην Ευρώπη πολύ πιο αυστηρά κριτήρια από ότι σε παρόμοιες περιπτώσεις, όπως για παράδειγμα στη Ν. Αμερική. Είναι κάτι που θα πρέπει να μας βάλει σε σκέψεις», τόνισε χθες το βράδυ στην αυστριακή τηλεόραση ORF.

Ο υπουργός Οικονομικών της Βαυαρίας Γκέοργκ Φάρεσον από το Χριστιανοκοινωνικό Κόμμα ζήτησε να συσταθεί άμεσα ένας ευρωπαϊκός οίκος αξιολόγησης. «Η προειδοποίηση της Standard & Poor’ s είναι δυσανάλογη και ελάχιστα βοηθητική», δήλωσε στη εφημερίδα Passauer Neue Presse ο Φάρεσον επισημαίνοντας ότι απέτυχαν παταγωδώς να αναδειχθούν στο πλαίσιο της χρηματοπιστωτικής κρίσης ως σύστημα έγκαιρης προειδοποίησης.

Ο χριστιανοκοινωνιστής υπουργός υπογράμμισε ότι όταν οι οίκοι αυτοί προκαλούν επιπρόσθετες δυσκολίες στη διαδικασία λήψης απαραίτητων μέτρων σωτηρίας των χρεωμένων κρατών από τις χώρες του ευρώ και του ΔΝΤ, αυτό δείχνει έλλειψη υπευθυνότητας και θα μπορούσε να χαρακτηρισθεί μόνο ως ηθελημένη πρόκληση απέναντι στον ευρωπαίο φορολογούμενο. «Οι Ευρωπαίοι θα πρέπει να απελευθερωθούν από την καταδυνάστευση των αμερικανικών οίκων αξιολόγησης. Δεν είναι δυνατόν να μας υποδεικνύουν , πότε η ΕΚΤ θα πρέπει να δέχεται ως εγγύηση ένα ομόλογο και πότε όχι. Γι αυτό είναι άμεσης προτεραιότητας η σύσταση ανεξάρτητων ευρωπαϊκών οίκων».

Και οι Iταλοί ανακρίνουν την Standard and Poor’s

Η ιταλική εποπτική αρχή χρηματιστηριακών συναλλαγών Consob «ανέκρινε» τη Δευτέρα εκπροσώπους της αμερικανικής Standard & Poor´s. Οι Ιταλοί θέτουν στο επίκεντρο της έρευνάς τους τη χρονική συγκυρία και τις πηγές της αξιολόγησης επί του ιταλικού προγράμματος περικοπών. Οι «συνομιλίες-ανάκριση» των εκπροσώπων του οίκου διήρκεσαν περίπου δυο ώρες με τους τελευταίους να απαντούν στα ερωτήματα των Ιταλών και να επιφυλάσσονται να προσκομίσουν έγγραφα.

Ποιος ελέγχει τις εταιρίες αξιολόγησης;

Νέους, αυστηρούς κανόνες για τις εταιρίες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας ζητάει το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο.

Τις σχετικές προτάσεις υπογράφει ο Γερμανός ευρωβουλευτής Βολφ Κλιντς, πρόεδρος της ειδικής επιτροπής του Κοινοβουλίου για τη χρηματοπιστωτική κρίση.

Ο εισηγητής βλέπει πέντε προβλήματα ή συστημικούς κινδύνους στους σημερινούς οίκους αξιολόγησης. «Πρώτη δυσκολία: οι οργανισμοί αξιολόγησης είναι μονοπώλιο. Σήμερα τρεις οργανισμοί κατέχουν το 95% της αγοράς και με τζίρο πέντε δισεκατομμυρίων έχουν κέρδη δύο δισεκατομμύρια, μία σχέση τζίρου-κερδών αδιανόητη σε οποιαδήποτε δουλειά. Δεύτερο πρόβλημα: η υπερβολική εξάρτηση από τις αξιολογήσεις με βάση και το ρυθμιστικό πλαίσιο της «Βασιλείας ΙΙ». Τρίτη αδυναμία του συστήματος είναι η έλλειψη διαφάνειας για τα στοιχεία και τα μαθηματικά μοντέλα που χρησιμοποιούνται. Το τέταρτο πρόβλημα είναι η έλλειψη αστικής ευθύνης των οργανισμών για τις αξιολογήσεις τους. Και το πέμπτο ζήτημα είναι το μοντέλο «ο εκδότης πληρώνει», που σημαίνει ότι όποιος εκδίδει ομολογιακούς τίτλους, επιλέγει και πληρώνει ο ίδιος την εταιρία αξιολόγησης» επισημαίνει ο Γερμανός ευρωβουλευτής στην Deutsche Welle.

Νομικές καινοτομίες από το …παρελθόν

Είναι αξιοπρόσεκτο ότι και ο Γερμανός φιλελεύθερος Βολφ Κλιντς συμφωνεί στην άμεση ανάγκη νομοθετικής ρύθμισης. Πώς μπορεί όμως πρακτικά να διασφαλιστεί η αντικειμενική αξιολόγηση, ανεξάρτητα από τα συμφέροντα των άμεσα ενδιαφερομένων; Πρέπει να αλλάξει το σημερινό μοντέλο πληρωμής των υπηρεσιών αξιολόγησης, τονίζει ο Γερμανός ευρωβουλευτής. «Πριν από 30, 35 χρόνια οι ίδιοι οι επενδυτές πλήρωναν για την αξιολόγηση. Νομίζω ότι και σήμερα χρειάζεται ένα διαφορετικό μοντέλο πληρωμής. Θα μπορούσαν να πληρώνουν λοιπόν και πάλι οι ίδιοι ή να καθιερώσουμε την πληρωμή με βάση την απόδοση: να ξεκινάμε δηλαδή με μία προκαταβολή και τα υπόλοιπα χρήματα να καταβάλλονται μόνο αν μείνουμε ευχαριστημένοι με την ποιότητα των αξιολογήσεων.

Η οδηγία περί οίκων αξιολόγησης που ισχύει από το 2009 αποδείχθηκε ανεπαρκής για να καλύψει όλα τα ζητήματα. Μέχρι το φθινόπωρο η Κομισιόν θα υποβάλει τις δικές της προτάσεις για ένα νέο ρυθμιστικό πλαίσιο. Μέχρι τότε ίσως να έχουμε εξελίξεις και στο θέμα της αστικής ευθύνης, εκτιμά ο εισηγητής Βολφ Κλιντς: «Παλαιότερα τα αμερικανικά δικαστήρια απέρριπταν εξ αρχής όλες τις προσφυγές με το επιχείρημα ότι οι οργανισμοί αξιολόγησης απλώς διατυπώνουν απόψεις. Αλλά τον περασμένο Νοέμβριο δικαστήριο της Νέας Υόρκης έκανε αποδεκτή, για πρώτη φορά, μία δικαστική προσφυγή. Αυτό με κάνει πιο αισιόδοξο ότι, σε βάθος χρόνου, θα καθιερώσουμε την αστική ευθύνη των οργανισμών αξιολόγησης και στην Ευρώπη».

ΠΑΙΖΟΥΝ ΤΑ ΡΕΣΤΑ ΤΟΥΣ ΚΙ ΕΜΕΙΣ ΤΟ ΜΕΛΛΟΝ ΜΑΣ !…

Αυτό το χρονικό διάστημα, που γίνονται εργώδεις προσπάθειες για να βρεθεί λύση στο μεγάλο πρόβλη-μα της Ελλάδας, το οποίο είναι, εν πολλοίς, και πρόβλημα της Ευρωζώ-νης, η διεθνής των αχόρταγων και αδίστακτων κερδοσκόπων παίζει τα ρέστα της, καθώς ένα μεγάλο μέρος των CDS που κατέχουν λήγουν !

Ενώ στο εσωτερικό επιχειρείται να βρεθεί η «χρυσή τομή» και να σχεδιαστούν τα μέτρα εκείνα που θ΄ αποτελέσουν αξιόπιστη απάντηση στο αίτημα των εταίρων μας για περαιτέρω βοήθεια κι ενώ σε ευρωπαϊκό επίπεδο δίνουν και παίρνουν οι αντιπαραθέσεις και οι, κάθε είδους, διεργασίες, για εύρεση της εκεί «χρυσής τομής», έτσι ώστε στο επερχόμενο συμβούλιο κορυφής να ληφθούν οι τελειωτικές, αλλά και αποτελεσματικές αποφάσεις, οι ύαινες του ληστρικού καπιταλισμού έχουν εξαπολύσει μια λυσσώδη επίθεση κατά της χώρας, χρησιμοποιώ-ντας όλες τις μεθόδους κι όλα τα μέσα που διαθέτουν και ελέγχουν, (εταιρείες αξιολόγησης, ΜΜΕ, κατευθυνόμενους σχολιαστές και «οικο-νομολόγους», καθοδηγούμενους πολιτικούς και πολιτικάντηδες κλπ…).

Δυστυχώς σ΄ αυτή τους την εγκληματική προσπάθεια, τους επιβουλείς της χώρας, τους σιγοντάρουν, με τον έναν ή τον άλλο τρόπο και οι ντόπιοι ανεγκέφαλοι, που βρίσκουν ένα σωρό δικαιολογίες για να γκρινιάξουν, για ν΄ απαξιώσουν, για να μηδενίσουν, για ν΄ αφορίσουν, για να κινδυνολογήσουν και για να φέρουν την καταστροφή στα σίγουρα και μια ώρα αρχύτερα !

Πρόκειται για τις πιο δύσκολες στιγμές που περνάει η Ελλάδα, για αφόρητη κατάσταση, που, όμως, σε καμιά περίπτωση δεν είναι μη αντιμετωπίσιμη και μη αναστρέψιμη κι αυτό οφείλουμε να τόχουμε υπ΄ όψιν όλοι μας και να κάνουμε κάτι, ο,τιδήποτε ο καθένας μας, προς τη θετική κατεύθυνση : προς τη σύμπνοια και την ενότητα !…

http://logoplokies.blogspot.com/2011/05/blog-post_2205.html

Η Αριστερά να συνταχτεί με τους τραπεζίτες

Του Γεράσιμου Γεωργάτου

Οι περίφημες «αγορές» δεν είναι κάτι ενιαίο. Υπάρχουν ιδιώτες επενδυτές, θεσμικοί επενδυτές, τράπεζες, συστηματικοί ή κατά περίπτωση κερδοσκόποι, κλπ. Τα συμφέροντα όλων αυτών κατά την επιδίωξη του κέρδους συχνά δεν ταυτίζονται, όπως συμβαίνει και τώρα με την εξέλιξη του ελληνικού χρέους.
Στις 17 Απριλίου 2011, όπως αποκαλύπτει η γαλλική Liberation (9/5/11), συνήλθε στην Ουάσιγκτον ένα φόρουμ ιδιωτών επενδυτών και χρηματοπιστωτικών οργανισμών, επονομαζόμενο Institute of International Finance. Παρών ο γνωστός, από την πρόβλεψή του για την κρίση των ενυπόθηκων δανείων, τουρκικής καταγωγής αμερικανός οικονομολόγος Νουριέλ Ρουμπινί, ο οποίος παρευρίσκεται ως πρόεδρος της RGE Monitor, εταιρίας συμβούλων επενδύσεων. Ο Ρουμπινί δεν χάνει ευκαιρία να προσπαθεί να πείσει τους συνομιλητές του ότι επίκειται αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, ισχυριζόμενος πως ο Έλληνας υπουργός Οικονομικών το έχει ήδη κρυφά ζητήσει, παρά τις μόλις προ ολίγου διαβεβαιώσεις Παπακωνσταντίνου ότι δεν τίθεται τέτοιο ζήτημα.
Την ίδια μέρα, το πρακτορείο ειδήσεων Dow Jones, επικαλούμενο ανώνυμες πηγές, διαβεβαιώνει ότι «η Ελλάδα προτείνει αναδιάρθρωση του χρέους της». Η είδηση αναμεταδίδεται, φυσικά, από τον οικονομικό Τύπο διεθνώς.
Ακολουθεί η Παρασκευή, 6 Μαΐου, όπου, στην ηλεκτρονική του έκδοση, το περιοδικό Der Spiegel «αποκαλύπτει» ότι στο Λουξεμβούργο συγκαλείται «μυστική σύνοδος» των υπουργών Οικονομικών της Ευρωζώνης για να …..

Ελλάδα – ο αδύναμος κρίκος

 

Για να καταλάβουμε τα παιχνίδια που παίζονται εις βάρος της Ελλάδας, με όχημα και πρόσχημα την …προβληματική οικονομία μας, αρκεί να ρίξουμε μια ματιά στη σύνθεση του ευρωκοινοβουλίου:

EPP: Ομάδα του Ευρωπαϊκού Λαϊκού κόμματος (Χριστιανοδημοκράτες), έδρες 265

S&D: Ομάδα του Ευρωπαϊκού Σοσιαλιστικού Κόμματος, έδρες 184

ALDE: Συμμαχία Φιλελευθέρων και Δημοκρατών για την Ευρώπη, έδρες 84

GREEN/EFA: Ομάδα των Πρασίνων/Ευρωπαϊκή Ελεύθερη Συμμαχία, έδρες 55

ECR: Ομάδα των Συντηρητικών και Μεταρρυθμιστών, έδρες 55

GUE/NGL: Ευρωπ. Ενωτ. Αριστερά/Αριστερά των Πρασίνων των Βορ. Χωρών, έδρες 35

EFD: Ευρώπη της Ελευθερίας και Δημοκρατίας, έδρες 30

NA: Μη εγγεγραμμένοι, έδρες 28

Στοιχεία: wikipedia

Οι «φίλοι» και «εταίροι» μας Ευρωπαίοι, κατόρθωσαν μόνο το τελευταίο χρονικό διάστημα να διαπιστώσουν πόσο προβληματική είναι η κατάσταση της οικονομίας μας. Μόλις τον τελευταίο 1,5 χρόνο πληροφορήθηκαν το ύψος του χρέους μας και του ελλείμματος ως ποσοστού του ΑΕΠ. Φαντάζομαι ότι μέχρι τώρα στηρίζονταν στις προσπάθειες που κατέβαλλαν οι προηγούμενες κυβερνήσεις και ειδικά του Κ. Καραμανλή του νεότερου και ήλπιζαν στην ταχύτατη ανάκαμψη, χωρίς παρεκκλίσεις από τη συνθήκη του Μάαστριχτ και του Συμφώνου Σταθερότητας.

Ίσως, πάλι, να στηρίζονταν και στη βαρύτατη βιομηχανία που διαθέτει η χώρα μας, με τις απίστευτες εξαγωγές, στην ασυγκράτητη εισροή ξένων επενδυτικών κεφαλαίων, στα θεαματικά τεχνολογικά άλματα, στην τεράστια τεχνογνωσία, στην απίστευτη οργάνωση.

Ίσως και να μας εμπιστεύονταν γιατί τους αρκούσε, ή απλά τους βόλευε η εμπιστοσύνη που μας παρείχαν. Τα ίδια και χειρότερα European statistics παρήγαγαν και παράγουν και οι ίδιοι, απλά τα δικά τους πτώματα ξέρουν να τα θάβουν πολύ βαθιά στον κήπο, ενώ οι επόμενες κυβερνήσεις, παρόλο που ξέρουνε τους λάκκους δεν παίρνουν το φτυάρι στο χέρι τους. Η κοροϊδία εξακολουθεί και συνεχίζεται και η περίπτωση της Ελλάδας και μετέπειτα της Ιρλανδίας και της Πορτογαλίας ήταν γι’ αυτούς το μεγαλύτερο άλλοθι. Ποιος θα ασχοληθεί με τα δικά τους οικονομικά στοιχεία και τα δικά τους δημοσιονομικά προβλήματα; Οι δανειζόμενοι μήπως; Ταυτόχρονα, πουλώντας και τσαμπουκά για ξεκάρφωμα πως οι εργατικοί Βόρειο-Ευρωπαίοι δεν θα δουλεύουν για τον προβληματικό Ευρωπαϊκό Νότο, καταφέρνουν να στρέψουν αλλού τα βλέμματα, μακριά από πάνω τους.

Από την άλλη, οι Αμερικανοί κατόρθωσαν την δική τους κρίση και ύφεση να την μεταθέσουν στην Ευρώπη με Δούρειο Ίππο τη χώρα μας. Ποιος κατάλαβε το πώς η κρίση που ξέσπασε στις ΗΠΑ το Σεπτέμβριο του 2008 με την κατάρρευση της Μέριλ Λιντς και της Λίμαν Μπράδερς, έφθασε να οδηγήσει στο γκρεμό την Ελλάδα; Η Ελλάδα αποτελεί τον αδύναμο κρίκο της παγκόσμιας οικονομίας, ή έστω, τον μοναδικό; Καταιγιστικές ήταν οι πληροφορίες που τροφοδοτούσαν εκείνη την εποχή τα ΜΜΕ σε ολόκληρο τον κόσμο. Μιλούσαν για «εξαιρετική επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας», έλεγαν πως «η παγκόσμια ανάπτυξη δέχεται τεράστια πίεση από τον ιδιόμορφο …κυκλώνα», ενώ έκαναν λόγο για «παγκόσμιο οικονομικό κραχ που όμοιό του δεν έχει ξαναζήσει η ανθρωπότητα».

Χώρες ολόκληρες όπως η Αγγλία, η Γαλλία, η Ρωσία, η Ισπανία και πολλές άλλες δημιουργούσαν ασπίδες προστασίας με τη χορήγηση εκατοντάδων δισεκατομμυρίων δολαρίων στις τράπεζες των χωρών τους «για να μη καταρρεύσει το παγκόσμιο τραπεζοπιστωτικό σύστημα και κινδυνεύσουν οι καταθέσεις των πολιτών». Οι Αμερικανικές τράπεζες που είχαν στην κατοχή τους τα περιβόητα «τοξικά ομόλογα» έκλειναν η μία μετά την άλλη, εργοστάσια κολοσσιαίων αυτοκινητοβιομηχανιών έβαζαν λουκέτο και απέλυαν σωρηδόν δεκάδες χιλιάδες εργαζόμενους, ανεργία, αβεβαιότητα, ουρές για συσσίτιο, πείνα και χιλιάδες αντίσκηνα. Ελάχιστους μήνες αργότερα η αμερικανική οικονομία άρχισε να ανακάμπτει, τερματίστηκε η ύφεση και άρχισε και πάλι να υπάρχει θετικό αναπτυξιακό πρόσημο.

Τι έγινε λοιπόν και η αμερικανική οικονομία ξαφνικά πήρε τα «πάνω» της, ενώ η ελληνική οικονομία, που αποτελεί το 0,6% της παγκόσμιας (!!!!!) βυθίζεται όλο και περισσότερο στα σκατά; Και πως μπορεί το 0,6% να ταρακουνήσει το υπόλοιπο 99,4%; Ούτε σαν ανέκδοτο δεν μπορεί να ακούγεται.

Η απάντηση κρύβεται στον παραπάνω πίνακα…

Υ.Γ. Από το πρωτοσέλιδο του σημερινού Ελεύθερου Ρύπου και κάτω από τη φωτογραφία του Καραμανλή διαβάζουμε: «Στηρίζουμε τη ΝΔ με όλες μας τις δυνάμεις».

Τώρα που δημοσκοπικά το ΠΑΣΟΚ βυθίζεται και έφθασε (προς τα κάτω) τη ΝΔ, μετά από 20 ολόκληρους μήνες, αυτό βρήκε να πει!

Σχεδιάζει την επανεμφάνισή του;

Τα όρνια μύρισαν το αίμα…

http://akivernitos.blogspot.com/

Κριτική στη Μέρκελ για τις δηλώσεις της περί συνταξιοδοτικών ορίων

 

Έντονες επικρίσεις δέχθηκε η γερμανίδα καγκελάριος Μέρκελ για τις δηλώσεις αμφισβήτησης τον εργασιακού ζήλου των Νοτιοευρωπαίων. Βρήκε όμως την συμπαράσταση του γάλλου υπουργού Λοράν Βοκιέ.

Μιλώντας ενώπιον κομματικού ακροατηρίου προχθές, στο Μέσεντε, η Άγκελα Μέρκελ υποστήριξε ότι είναι περίπου ανεπίτρεπτο σε υπερχρεωμένες χώρες, όπως η Ελλάδα, η Ισπανία και η Πορτογαλία, να συνταξιοδοτούνται οι εργαζόμενοι πιο νωρίς από εκείνους στη Γερμανία. Παρόμοια άποψη εξέφρασε αναφερόμενη και στις αργίες και τις άδειες προς τους εργαζόμενους. «Δεν μπορούμε να έχουμε ένα κοινό νόμισμα και ο ένας να κάνει πολλές διακοπές και ο άλλος λίγες. Αυτό δεν μπορεί να γίνεται στο διηνεκές», είπε χαρακτηριστικά η καγκελάριος, υπενθυμίζοντας ότι δεν θα υπάρξει βοήθεια χωρίς όρους στην Ελλάδα.

«Η κυρία Μέρκελ ποντάρει πάλι στο λαϊκισμό»

Είναι σαφές ότι η Άγκελα Μέρκελ ανεβάζει ξανά τους τόνους, προκαλώντας έτσι μια νέα δημόσια συζήτηση με αποδέκτη το «εσωτερικό ακροατήριο».

Ο πρόεδρος των Σοσιαλδημοκρατών Ζίγκμαρ Γκάμπριελ επέκρινε αυστηρά τις δηλώσεις της καγκελαρίου: «Η κυρία Μέρκελ ποντάρει πάλι στο λαϊκισμό και στο θυμικό αντί στα ουσιαστικά επιχειρήματα», δήλωσε, προσθέτοντας ότι η καγκελάριος δημιουργεί κλίμα εις βάρος του ελληνικού λαού. «Το πρόγραμμα λιτότητας το οποίο η ελληνική κυβέρνηση έχει καλέσει το λαό της να εφαρμόσει δεν έχει προηγούμενο», δήλωσε χαρακτηριστικά ο σοσιαλδημοκράτης ηγέτης στο Spiegel-Online, τονίζοντας ότι δεν ευθύνονται οι έλληνες εργαζόμενοι και συνταξιούχοι για τη χρηματοπιστωτική κρίση, αλλά οι κερδοσκόποι των χρηματιστηρίων και οι μεγάλες επενδυτικές τράπεζες.

«Συνιστούν πρόβλημα οι δηλώσεις της καγκελαρίου; Σίγουρα όχι»,

Μεγάλο μέρος των σχολιαστών χαρακτηρίζει «βαριές» και «άδικες» τις επισημάνσεις της καγκελαρίου. Αντίθετα, ο γάλλος υπουργός Ευρωπαϊκών Υποθέσεων Λοράν Βοκιέ δεν θεωρεί προσβλητική την τοποθέτηση της Άγκελα Μέρκελ.

«Συνιστούν πρόβλημα οι δηλώσεις της καγκελαρίου; Σίγουρα όχι», είπε, διευκρινίζοντας  ότι «χρειαζόμαστε την ευρωπαϊκή αλληλεγγύη για το καλό και της γερμανικής οικονομίας με δεδομένο ότι 70% των γερμανικών εξαγωγών έχουν ως αποδέκτη την ευρωζώνη». «Εάν υπάρχει αναστάτωση στην ευρωζώνη προκαλούνται προβλήματα και στη γερμανική οικονομία. Και για τον λόγο αυτόν είναι απαραίτητη η αλληλεγγύη. Αλλά είναι επίσης σαφές ότι οι προβληματικές χώρες θα πρέπει να ανταποδώσουν. Θα πρέπει να προωθήσουν μεταρρυθμίσεις. Η Γερμανία εφαρμόζει εδώ και 10 χρόνια μεγάλα μεταρρυθμιστικά προγράμματα και σημειώνει πρόοδο. Θα πρέπει να κάνουν το ίδιο και η Ελλάδα και η Πορτογαλία και η Ισπανία. Είναι σαφές», τόνισε μιλώντας στο ZDF ο γάλλος υπουργός.

«Η ευρωπαϊκή πολιτική της καγκελαρίου Μέρκελ συνεχίζει να συνίσταται κυρίως σε αγοραίες εκφράσεις σε κομματικές εκδηλώσεις», δήλωσε από την πλευρά του ο πρόεδρος των γερμανών Πρασίνων, Τσεμ Όζντεμιρ. «Η αυθαίρετη επιλογή εκ μέρους της μεμονωμένων σημείων ούτε βοηθά χώρες σαν την Ελλάδα, την Πορτογαλία ή την Ισπανία, ούτε αντικατοπτρίζει την πραγματικότητα», επισήμανε ο πράσινος πολιτικός.

Αντίθετα, ο Λοράν Βοκιέ υπερασπίστηκε την ευρωπαϊκή πολιτική της καγκελαρίου, η οποία δέχεται επικρίσεις για τη στάση που τηρεί στο ζήτημα του κοινού νομίσματος.

Τα κλισέ και η αλήθεια για τους τεμπέληδες Νοτιοευρωπαίους

Οι δηλώσεις της Γερμανίδας καγκελαρίου για τους Νοτιοευρωπαίους προκάλεσαν όχι μόνον τις αντιδράσεις της αντιπολίτευσης, που την κατηγορεί για λαϊκισμό, αλλά και τα σχόλια των γερμανικών εφημερίδων.

Με τίτλο «Το κλίμα», η FrankfurterAllgemeineZeitung γράφει για τις δηλώσεις της κ. Μέρκελ:

«Είναι σωστό που δίνεται η ευρωβοήθεια προς τις υπερχρεωμένες χώρες της ευρωζώνης υπό συγκεκριμένους όρους. Επίσης είναι αδιαμφισβήτητο ότι η ΟΝΕ οικοδομήθηκε στην αρχή της σύγκλισης, δηλαδή στην υπόθεση ότι οι χώρες-μέλη θα εναρμονιστούν οικονομικά και κοινωνικά.Προφανώς δεν συνέβη αυτό και έτσι προκαλούνται τώρα  εντάσεις στην ΟΝΕ.

Όμως το να υποχρεωθούν η Ελλάδα και οι λοιπές χώρες (της Ν. Ευρώπης) να υιοθετήσουν το γερμανικό σύστημα συνταξιοδότησης και παροχής άδειας, όπως επιθυμεί η καγκελάριος, δεν εξυπηρετεί πολιτικά.

Ασφαλώς και μπορούν οι Έλληνες ή οι Πορτογάλοι να συνταξιοδοτούνται νωρίτερα από τους Γερμανούς, εάν διαχειρίζονται τα δημοσιονομικά τους σωστά, εάν η παραγωγικότητά τους είναι υψηλή και εάν η οικονομία τους αναπτύσσεται.

Με απλά λόγια: από τις επιδόσεις του καθενός εξαρτώνται οι διακοπές.

Το να λέμε ότι οι άνθρωποι στις νοτιοευρωπαϊκές χώρες δεν εντείνουν τις προσπάθειές τους, δεν συνάδει με τις αρχές του κυβερνάν.»

Όχι στην ευθυγράμμιση, ναι στην ανταγωνιστικότητα

Στο ίδιο πνεύμα και η εφημερίδα Die Welt του Βερολίνου σε σχόλιό της (Ντοροτέα Ζιμς) υπογραμμίζει: «Όσο σωστό είναι οι υπερχρεωμένες χώρες να κάνουν τα αδύνατα δυνατά για να θέσουν υπό τον έλεγχό τους τα δημοσιονομικά ελλείμματα, τόσο λανθασμένο είναι να τους υπαγορεύσουμε ενιαία ‘θεραπεία’.

Την ευθύνη για τα εθνικά προγράμματα εξυγίανσης φέρουν οι δημοκρατικά εκλεγμένες κυβερνήσεις αυτών των χωρών.

Ενδέχεται η Ελλάδα να βρει άλλους δρόμους από μας για να μειώσει το κόστος των κοινωνικών παροχών. Η σύνταξη στα 67 συνιστά μόνον μια πιθανή ψηφίδα από τις πολλές. Στη Γερμανία η γήρανση του πληθυσμού βρίσκεται σε πιο προχωρημένο στάδιο από ότι στις χώρες της Νότιας Ευρώπης…»

«Η Ευρώπη πρέπει να προσέξει να μην δρομολογήσει ενιαίες λύσεις.

Βέβαια η Γερμανία αρέσκεται αυτή τη στιγμή να πιστεύει ότι πρέπει να ακολουθήσουν το παράδειγμά της όλες οι άλλες χώρες της ΕΕ.

Όμως ως εξαγωγική χώρα η Γερμανία που δημιουργεί μόνιμο πλεόνασμα, είναι η ίδια στο στόχαστρο. Η Γερμανία πρέπει να αυξήσει τους μισθούς για να προωθήσει την κατανάλωση, ακούγεται από τη Γαλλία…»

«Μόνον μια Ευρώπη ανταγωνιστική και όχι ευθυγραμμισμένη μπορεί να αντιμετωπίσει τις προκλήσεις του μέλλοντος….Οι Έλληνες πρέπει να βρουν το δικό τους δρόμο, αλλά και να επωμισθούν τις συνέπειες, εάν παραστρατήσουν.

Βραχυπρόθεσμα θα τους βοηθήσουμε, αλλά μακροπρόθεσμα πρέπει η ευθύνη στο δημοσιονομικό και πολιτικό επίπεδο να παραμείνει στις χώρες-μέλη.»

Ο κρίσιμος Γενάρης: Η Ελλάδα στο όριο, μεταξύ διάσωσης και αιφνιδίου θανάτου

Ο Γενάρης θα είναι ίσως ο πιο αποφασιστικός μήνας της νέας χρονιάς για τις ελληνικές οικονομικές και πολιτικές υποθέσεις.

Στη διάρκειά του θα δοκιμασθούν οι αντοχές της κυβέρνησης Παπανδρέου, καθώς έχει αναλάβει την υποχρέωση να περάσει από το Κοινοβούλιο πλήθος νομοθετημάτων και να αποδείξει ότι είναι διατεθειμένη να τρέξει πραγματικά τις μεταρρυθμίσεις και τις μεγάλες διαρθρωτικές αλλαγές, χωρίς την προώθηση των οποίων δεν θα ξανακερδίσει την εμπιστοσύνη των εταίρων, ούτε θα λάβει την τέταρτη και κρισιμότερη δόση των 15 δισ. ευρώ, η οποία θα δώσει ανάσα χρόνου και μεγάλη ευκαιρία ανασύνταξης και διαμόρφωσης πεδίου προσδοκιών.

Στο ίδιο χρονικό διάστημα αναμένεται να εξελιχθεί εντονότερη η πίεση των αγορών, τόσο στην ελληνική οικονομία, όσο και στις επίσης ευάλωτες περιφερειακές οικονομίες της ευρωζώνης, όπως της Ιρλανδίας, της Πορτογαλίας και σε επόμενο πλάνο της Ισπανίας.

Συνολικά η ευρωζώνη θα χρειασθεί το 2011 από τις αγορές περίπου 800 δισ. ευρώ, εκ των οποίων σχεδόν τα μισά θα διεκδικηθούν με εκδόσεις ομολόγων στη διάρκεια του πρώτου τριμήνου.

Αυτές ακριβώς οι δανειακές ανάγκες της ευρωζώνης προκαλούν τις αγορές, οι οποίες δείχνουν διατεθειμένες να παίξουν τα ρέστα τους στην…..

ΣΠΑΣΤΕ ΤΟ ΜΑΥΡΟ ΤΟΥ ΤΟΥΝΕΛ !…

Οδεύοντας προς το τέλος του αναθεματισμένου 2010, του χρόνου που θα μείνει στην ιστορία, ως το ο πιο επώδυνος για τη χώρα και το λαό, εμφανίζονται, ευτυχώς, τα πρώτα σημάδια αισιοδοξίας για την προσέγγιση των στόχων που έχουν τεθεί για τα δημοσιονομικά οικονομικά : το έλλειμμα θα μειωθεί πιο κάτω κι απ΄ τους σχεδιασμούς, όχι μόνο για το 2010, αλλά και για το 2011.
Δεύτερον, πληθαίνουν οι ενδείξεις πως οι πόρτες των διεθνών αγορών, που έκλεισαν ερμητικά στις αρχές του χρόνου κι οδήγησαν στο μηχανισμό στήριξης και το μνημόνιο, ετοιμάζονται να ξανανοίξουν, έτσι ώστε ο δανεισμός του ελληνικού δημοσίου να γυρίσει σε φυσιολογική διαδικασία.
Τρίτον, δειλά – δειλά και με πολύ κόπο, φαίνεται να ξεκινάει και μια νέα περίοδος προσέλκυσης ξένων κεφαλαίων για επενδύσεις στην ελληνική οικονομία, κάτι το απαραίτητο για οποιαδήποτε αναπτυξιακή ανάκαμψη και απαλλαγή από τα πλοκάμια της ύφεσης.

Το τέταρτο, όμως, και το σπουδαιότερο, αυτό της κατάστασης και της …

ΑΝΑΘΕΩΡΟΥΝΤΑΙ ΒΑΣΙΚΟΙ ΣΤΟΧΟΙ ΤΟΥ ΜΝΗΜΟΝΙΟΥ !…

Αυτές τις μέρες οι εκπρόσωποι της τρόικας συζητούν με το υπουργείο οικονομικών τις βασικές κατευθύνσεις και τα μεγέθη του Προϋπολογισμού για το 2011. Πέρα από τις επί μέρους καταγραφές στοιχείων και τους υπολογισμούς, εκείνο που έπεσε στο τραπέζι ως βασικός στόχος της δημοσιονομικής πολιτικής για το επόμενο έτος, ήρθε από την πλευρά της κυβέρνησης και έγινε αποδεκτό από τους ξένους τεχνοκράτες.

Ο νέος Προϋπολογισμός θα περιλαμβάνει αναθεώρηση βασικών προβλέψεων του Μνημονίου, όπως είναι το ύψος του χρέους, καθώς και του ελλείμματος !
Κόντρα σ΄ όλες τις Κασσάνδρες, σ΄ όλα τα παπαγαλάκια και σ΄ όλους τους …..

ΚΑΤΑΠΛΗΚΤΙΚΟ.ΠΡΕΠΕΙ ΝΑ ΤΟ ΔΕΙΣ

ΜΕ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥΣ ΥΠΟΤΙΤΛΟΥΣ ΕΔΩ         http://www.youtube.com/watch?v=EewGMBOB4Gg

Άτακτη φυγή και από τα Ομόλογα…

Μετά το Βατοπέδι, ο Σαμαράς το βάζει στα πόδια και από την Εξεταστική Επιτροπή για τα Ομόλογα. Εκεί που θα τα άλλαζε όλα, εξελίσσεται σε ένα φοβικό ηγέτη, με όλα τα βαρίδια που ήθελε να απαλλαγεί πάνω του, έτοιμος για το βυθό.
Η ανακοίνωση της Ρηγίλλης για την αποχώρηση, μιλάει για
προειλημμένες αποφάσεις, για ανθρωποφαγία, και άλλες αστειότητες…

ΣΚΑΝΔΑΛΟ ΟΜΟΛΟΓΩΝ….ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΕΥΘΥΝΕΣ ΚΑΙ ΖΟΡΜΠΑΣ.

http://protesilaos.blogspot.com/

«Σκάνε» ένα ένα τα «επιτεύγματα» της διακυβέρνησης της ΝΔ.

Μετά το Βατοπέδι που τελικά οι πολιτικάντιδες φρόντισαν να βγούν όλοι λάδι.Ερχεται η σειρά του σκανδάλου των ομολόγων.

Ισως και σε αυτή την περίπτωση να βρεθούν «πολιτικές» ευθύνες δηλαδή μια απάτη για να ξεπλέκουν οι απατεώνες πολιτικοί απο την δικαιοσύνη.

Γιατί τι σημαίνει κύριοι «πολιτική ευθύνη»;

Να σας πω εγώ τι σημαίνει….Οτι ένας απατεώνας που γλείφοντας τον εκάστοτε αρχηγό του κόμματος,την κλίκα του και τα επιχειρηματικά συμφέροντα κατάφερε να γίνει υπουργός.

Και αφού διόρισε,άρπαξε,μοίρασε κρατικές προμήθειες πηγαίνει ….

Κι’ αν η Ελλάδα ΔΕΝ χρεοκοπήσει;

«WALL STREET JOURNAL» Europe’s edition

By RICHARD BARLEY

Για τις αγορές, μια χρεοκοπία της Ελλάδας εξ αιτίας (του ύψους) του χρέους της, δεν είναι παρά ένα «εξαιρετικά καλοψημένο κέικ»Η Ελλάδα, το ΔΝΤ, η ΕΕ & η ΕκΤ, μπορεί να αρνούνται ακόμα και να προφέρουν τη λέξη που αρχίζει από «Χ» (χρεοκοπία),αλλά το κόστος για να ασφαλίσει πλέον κανείς 10 εκ.$ ελληνικού χρέους, κυμαίνεται στα 700000$ το χρόνο, ποσό ίδιο περίπου μ’ αυτό που θα πρόσφερε ένα επιτόκιο (από ομόλογο) αξιολογημένο με τριπλό C!

Kαι ο σκεπτικισμός όμως, (που εκφράζεται) από ορισμένους επενδυτές, μπορεί κι’ αυτός (με τη σειρά του) να είναι παρατραβηγμένος.Μια τρέχουσα διαφωνία (γι’ αυτά τα θέματα) στις αγορές, πάει κάπως έτσι:Στο βαθμό που η Ελλάδα (καταφέρει να) κλείσει το πρωτογενές της έλλειμμα, θα μπορούσε να είναι και προς το συμφέρον της χώρας να αναδιατάξει (ΑΝΑΔΙΑΡΘΡΩΣΕΙ) το χρέος της. Και (με το δεδομένο αυτό η στην περίπτωση αυτή), τα έσοδα από φόρους, θα μπορούσαν να καλύπτουν τις τρέχουσες δαπάνες, και έτσι δεν θα υπήρχε ανάγκη για άμεσες (περαιτέρω)περικοπές δαπανών.

Κατά τις υπολογιστικές προβολές του ΔΝΤ, αυτή η ισορροπία θα μπορούσε να οδηγήσει ….

«Πλανώνται όσοι προβλέπουν χρεοκοπία»

Ο Σερβάς Ντερόουζ, ο επικεφαλής των Ευρωπαίων ελεγκτών της τρόικας, προβλέπει επιδείνωση της ύφεσης στην Ελλάδα κατά τη διάρκεια του 2010 και βελτίωση μετά τα μέσα του 2011.

Σε συνέντευξή του στην «Καθημερινή», ο κ. Ντερόουζ ξεκαθαρίζει ότι κάνουν λάθος όσοι προβλέπουν χρεοκοπία της Ελλάδας και υποστηρίζει πως, αν δεν μεσολαβούσε το πρόγραμμα διάσωσης της ελληνικής οικονομίας, το έλλειμμα θα είχε εκτοξευθεί στο 20%, ενώ η ύφεση θα είχε αγγίξει το 10%.

Eκτιμά πάντως ότι η ύφεση μάλλον θα χειροτερέψει κατά τη διάρκεια του έτους και πιθανόν να φτάσει το 4%. Το σημείο καμπής για την ελληνική οικονομία το τοποθετεί περίπου στα ….

ΣΤΟ ΣΤΟΧΑΣΤΡΟ ΤΟΥ ΤΡΙΣΕ ΟΙ ΟΙΚΟΙ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗΣ

Απο Enet.gr

Να δοθεί τέλος στο «διεθνές ολιγοπώλιο των τριών οίκων αξιολόγησης» επιθυμεί ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) Ζαν Κλοντ Τρισέ. Σε συνέντευξή του, που δημοσιεύει σήμερα η γαλλική εφημερίδα Liberation, επέκρινε τους οίκους Fitch, Standard & Poor’s και Moody’ s…

ΖΩΗ ΝΑ ΕΧΟΥΜΕ…….

ΜΕΛΕΤΗΣΤΕ ΤΑ ΑΚΟΛΟΥΘΑ ΝΟΥΜΕΡΑ,ΚΑΙ ΜΕΤΑ ΞΑΝΑΣΚΕΦΤΗΤΕ ΕΑΝ ΥΠΑΡΧΕΙ ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ ΔΙΕΚΔΙΚΗΣΗΣ ΚΕΚΤΗΜΕΝΩΝ,Η ΚΑΛΥΤΕΡΗΣ ΣΥΝΤΑΞΗΣ.ΜΑΛΛΟΝ ΤΟ ΟΤΙ ΔΕΝ ΕΓΙΝΕ ΠΑΥΣΗ ΠΛΗΡΩΜΩΝ ΤΟΝ ΜΑΙΟ ΜΑΣ ΕΚΑΝΕ ΚΑΚΟ,ΚΑΙ ΑΡΧΙΣΑΜΕ ΝΑ ΣΚΕΠΤΟΜΑΣΤΕ ΠΑΛΙ ΣΑΝ ΤΙΣ ΠΑΛΙΕΣ ΚΑΛΕΣ ΕΠΟΧΕΣ ΠΟΥ ΔΑΝΕΙΖΟΜΑΣΤΕ ΚΑΙ ΤΑ ΤΡΩΓΑΜΕ,ΖΩΗ ΝΑ ΕΧΟΥΜΕ..

Διαπραγματεύσεις σε εξέλιξη

Σύμφωνα με πληροφορίες ο ακριβής χρόνος αποπληρωμής αποτελεί αντικείμενο των διαπραγματεύσεων που βρίσκονται σε εξέλιξη, με την ελληνική πλευρά να επιζητεί να αποφύγει τη μεγάλη επιβάρυνση στην τριετία 2013 – 2015.

Ειδικότερα, εφόσον λάβουμε φέτος δάνεια 30 δισ. ευρώ με ορίζοντα …..

«Θα πρέπει να μειώσουμε το επιτόκιο δανεισμού της Ελλάδας»

Κριτική για τα υψηλά επιτόκια δανεισμού που πληρώνει η Ελλάδα μέσω του μηχανισμού στήριξης της ΕΕ/ΔΝΤ ασκεί ο οικονομικός σύμβουλος της γερμανικής κυβέρνησης,  Peter Bofinger, επισημαίνοντας ότι αυτή η εξέλιξη μπορεί να οδηγήσει τη χώρα ακόμη και από την έξοδο της από το ευρώ.

Η ΕΕ και το ΔΝΤ θα πρέπει να αναθεωρήσουν το επιτόκιο με το οποίο δανείζουν την Ελλάδα, δήλωσε προσθέτοντας ότι εάν σε ένα ή δύο χρόνια το έλλειμμα δεν υποχωρήσει εξαιτίας της οικονομικής ύφεσης, τότε οι πολιτική ηγεσία θα πρέπει να εκτιμήσεις εάν η χώρα θα …..

Ρεν: Η Ελλάδα δεν χρειάζεται να αναδιαρθρώσει το χρέος της, ούτε και να βγεί από το ευρώ- Deutsche Bank: Δεν πουλάμε ελληνικά ομόλογα- R. Prondi: Τα χειρότερα πέρασαν

Η Ελλάδα δε χρειάζεται να προχωρήσει σε αναδιάρθρωση χρέους ούτε και να βγει από την ευρωζώνη, δήλωσε ο Επίτροπος Ολι Ρεν σε συνέντευξη του στη γερμανική εφημερίδα Handelsblatt, χαρακτηρίζοντας μάλιστα την τελευταία εξέλιξη ως ένα “σουρεαλιστικό σενάριο”. Μάλιστα ανέφερε χαρακτηριστικά ότι η ελληνική κυβέρνηση προωθεί σημαντικές δομικές μεταρρυθμίσεις στο εργασιακό και ασφαλιστικό σύστημα, που θα βοηθήσουν στη δημοσιονομική προσαρμογή.

Η ευρωζώνη δεν συρρικνώνεται, αλλά αναπτύσσεται δήλωσε προσθέτοντας ότι σύντομα η Εσθονία θα αποτελεί μέρος της ζώνης. Ωστόσο ανέφερε ότι θα πρέπει να ……

Η συνταγή της καταστροφής

Ορισμένοι προτείνουν αναδιάρθρωση του χρέους. Δηλαδή, η Ελλάδα μονομερώς να αποφασίσει να μην πληρώσει τα 310 δισ. ευρώ που οφείλει στους δανειστές της, αλλά μόνο ένα μέρος τους – το 70% ή 60% ή λιγότερο. Δεδομένου ότι το 80% του χρέους είναι στα χαρτοφυλάκια ξένων Ταμείων, τραπεζών και ιδιωτών, ενώ το υπόλοιπο 20% σε ελληνικά χαρτοφυλάκια (ΙΚΑ, άλλα Ταμεία, τράπεζες), οι συνέπειες θα έπρεπε να είναι κατανοητές. Δεν είναι, ίσως διότι ο κοινός νους δεν είναι τόσο κοινός. Ποια θα ήταν η εικόνα αν η χώρα έφτανε σε αυτό το σημείο;

Και μόνο με την υποψία επικείμενης αναδιάρθρωσης, η Ελλάδα στεγνώνει ……..

Αδειάζει τη Moody’ s ο Ολι Ρεν

Ο ευρωπαίος επίτροπος αρμόδιος για τις Οικονομικές Υποθέσεις Ολι Ρεν χαρακτήρισε σήμερα «περίεργη και ατυχή» τη χρονική στιγμή που επέλεξε ο οίκος αξιολόγησης Moody’s για να υποβαθμίσει την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, τονίζοντας ότι η χώρα έχει λάβει μέτρα για την ανάταξη των δημοσίων οικονομικών της.

«Η απόφαση αυτή έρχεται σε μια χρονική στιγμή αρκετά περίεργη και ατυχή, έπειτα από τη συμφωνία που επιτεύχθηκε επί …….

ΤΑ ΛΑΜΟΓΙΑ ΤΗΣ Moody’s: Νέα υποβάθμιση των ελληνικών ομολόγων

Στην υποβάθμιση της αξιολόγησης των ελληνικών ομολόγων κατά τέσσερις βαθμίδες, σε Ba1 από A3, προχώρησε τη Δευτέρα η Moody’s, τοποθετώντας τη χώρα στην κατηγορία υψηλού κινδύνου (junk).

Όπως αναφέρει σε ανακοίνωσή της, η κίνηση αυτή αντανακλά τις εκτιμήσεις για τις μεσοπρόθεσμες πιστοληπτικές δυνατότητες της χώρας μας.

Οι προοπτικές χαρακτηρίζονται από το διεθνή οίκο αξιολόγησης «σταθερές».

Προστίθεται πως η βαθμίδα Ba1 αντικατοπτρίζει …….

Αν η Ελλάδα προχωρήσει σε αναδιάρθρωση χρέους, χρεοκοπήσαμε.

Όλοι το έχουν αποκλείσει η Ελλάδα δεν θα προχωρήσει σε αναδιάρθρωση χρέους.

Το ΔΝΤ, η Κυβέρνηση, η ΕΕ όλοι συμφωνούν ότι η Ελλάδα δεν θα προχωρήσει σε αναδιάρθρωση χρέους.

Οι επενδυτές έχουν άλλη άποψη πιστεύουν ότι είναι υπαρκτό ενδεχόμενο όχι βεβαιότητα αλλά υπαρκτό ενδεχόμενο.

Το ερώτημα είναι αν υπάρξει αναδιάρθρωση χρέους τι θα συμβεί την Ελλάδα.

Παρουσιάζουμε ένα σενάριο την επόμενης μέρας μετά την…..

Οι ξένοι απέχουν από ελληνικά ομόλογα και ΧΑ ανησυχούν για την αναδιάρθρωση του χρέους – Πόσα ελληνικά ομόλογα έχει αγοράσει η ΕΚΤ;

Σαφείς πρωτοβουλίες ώστε να πειστεί και ο πλέον δύσπιστος επενδυτής πρέπει να λάβει η κυβέρνηση σε συνεργασία με το ΔΝΤ και την ΕΕ ώστε να καταστήσει ξεκάθαρο ότι δεν θα προχωρήσει σε αναδιάρθρωση χρέους.

Η Ελλάδα έχει αποδειχθεί αναξιόπιστη και για τον λόγο αυτό η πλειοψηφία των ξένων επενδυτών αποφεύγει την Ελλάδα καθώς φοβάται ότι ακόμη και μέσα στο Φθινόπωρο η χώρα θα προχωρήσει σε αναδιάρθρωση χρέους έστω μέσω επιμήκυνσης.

Οι ενέργειες και πρωτοβουλίες των ξένων πάντως αυτό καταδεικνύουν.

Π.χ. δεν δικαιολογείται οι εμμονή των……..

Τα βάζουν με τους κερδοσκόπους αφού έκαψαν την …Ελλάδα

Η Άνγκελα Μέρκελ ανακάλυψε επιτέλους τον πραγματικό αντίπαλο της Ευρώπης και αποφάσισε να τα βάλει με τους κερδοσκόπους, οδηγώντας σε μαζική φυγή κεφαλαίων από τις ευρωπαϊκές και διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές, από τις αγορές πρώτων υλών και εμπορευμάτων και κυρίως από το ευρώ!
Εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ «καίγονται» αυτή τη στιγμή στις ευρωπαϊκές αγορές, οριστικοποιώντας την πορεία της ευρωζώνης σε μια βαθιά ύφεση, την πτώση των………..

Έχω 50.000 ευρώ να επενδύσω στο χρηματιστήριο, να καταφύγω σε προθεσμιακή κατάθεση ή να αγοράσω ομόλογα;

Μετά την περίοδο των εντονότατων ανησυχιών για την χώρα, τις καταθέσεις η ψυχολογία των επενδυτών και καταθετών έχει βελτιωθεί υπό την έννοια ότι κατανοούν ότι ο κίνδυνος χρεοκοπίας της χώρας έχει μετατοπισθεί.

Άπαξ και μετριάσθηκε ο κίνδυνος για τις καταθέσεις και την χρεοκοπία της χώρας σταμάτησε η εκροή καταθέσεων.

Είναι γεγονός ότι σωρευτικά 11 με 12 δις ευρώ από τον……..

Κερδοσκόποι,Deutsche Bank και Μέρκελ γκρεμίζουν το ευρώ στα 1,2360 δολ. και τα χρηματιστήρια

Οι δηλώσεις της Γερμανίδας Καγκελαρίου Μέρκελ ότι η κατάσταση στην Ευρώπη είναι πολύ πολύ σοβαρή αλλά και οι αναφορές του επικεφαλής της Deutsche bank του κ Άκερμαν ότι η Ελλάδα δεν έχει αποφύγει τον κίνδυνο χρεοκοπίας έχουν προκαλέσει σημαντικές παρενέργειες στις αγορές.
Η διολίσθηση του ευρώ έναντι του δολαρίου κάτω από τα 1,24 δολάρια σε συνδυασμό με……

Πυκνά σύννεφα σκιάζουν τις αγορές – Τι συμβαίνει στο ευρώ, πως θα κινηθούν τα χρηματιστήρια; Εξετάζεται παρέμβαση ΕΚΤ-G7

Πυκνά σύννεφα σκιάζουν την ευρωπαϊκή αγορά.

Τα χρηματιστήρια κατακρημνίζονται, το ευρώ επίσης διολισθαίνει επικίνδυνα τα credit default swaps το ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας αυξάνονται και όλα αυτά σε μια χρονική στιγμή που έχει καλλιεργηθεί η προσδοκία ότι με το πακέτο των 750 δις ευρώ, με την στήριξη της Ελλάδος τα 110 δις ευρώ και τις παρεμβάσεις για αγορές ομολόγων οι αγορές θα σταθεροποιούνταν….

Απορία προκαλούν οι δηλώσεις Άκερμαν (Deutsche bank) και Τρισέ (EKT)

Έντονο προβληματισμό προκαλούν τόσο οι δηλώσεις του επικεφαλής της Deutsche Bank, J.  Ackermann, όσο και η απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να παρέμβει στις αγορές ομολόγων.
Τα θαύματα κρατούν τρεις ημέρες, λέει ο θυμόσοφος λαός μας. Αν και στην Ελλάδα ίσως και λίγο λιγότερο. Έτσι μετά τους βαρύγδουπους και βαθυστόχαστους λόγους που έβγαλαν οι Ευρωπαίοι μετά την ……..

Κερδοσκοπική επίθεση στο ευρώ στα 1,2450 δολ. – Νέα μεγάλη πτώση σε ΧΑ -2,8% και Νότια Ευρώπη

Η διολίσθηση του ευρώ έναντι του δολαρίου κάτω από τα 1,25 δολάρια σε συνδυασμό με τις ανησυχίες που εκ νέου δημιουργούνται στις αγορές ότι τα προβλήματα με τα ελλείμματα δεν έχουν επιλυθεί και ότι το κύμα των σκληρών μέτρων που έχουν ανακοινωθεί από ευρωπαικά κράτη δεν θα επιτρέψει στην Ευρώπη να βγει σύντομα από την ύφεση προκαλούν ………

ΕΙΝΑΙ ΔΥΝΑΤΟΝ?Υπερκέρδη της Deutsche από το ελληνικό δράμα;

Ένας μεγάλος, άλυτος γρίφος παραμένει για τα τραπεζικά στελέχη στην Αθήνα η στάση της πανίσχυρης γερμανικής τράπεζας Deutsche Bank στην ελληνική κρίση, αλλά και στο «δράμα του ευρώ» των τελευταίων μηνών: από τη μια, η τράπεζα εμφανίζεται σε ρόλο «ευεργέτη» της χώρας, ταυτόχρονα, όμως, προκαλούν πολλές συζητήσεις τα τεράστια κέρδη πρώτου τριμήνου που ανακοίνωσε την περασμένη εβδομάδα, τα οποία προήλθαν σχεδόν αποκλειστικά από συναλλαγές επενδυτικής τραπεζικής.

Η τράπεζα που έχει επικριθεί στην επίσημη έκθεση του κοινοβουλίου της Ισλανδίας για το ρόλο της στην πτώχευση της χώρας είναι…………

Η Moody’s και το φιάσκο των τιτλοποιήσεων

Έντονες αμφιβολίες για το ρόλο της Moody’sστις αξιολογήσεις τιτλοποιήσεων στοιχείων ενεργητικού των ελληνικών τραπεζών, δημιουργεί η εμπλοκή του οίκου στο μεγάλο σκάνδαλο με τα σύνθετα προϊόντα της Goldman Sachs, που διερευνά τώρα η Δικαιοσύνη στις ΗΠΑ, ύστερα από προσφυγή της αμερικανικής Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (S.E.C.) .

Η Moody’s είχε αξιολογήσει τα σύνθετα προϊόντα, βασισμένα σε «τοξικά» στεγαστικά δάνεια, τα οποία εξέδιδε η Goldman Sachs για να μειώσει τον κίνδυνο του χαρτοφυλακίου της, ενώ το hedge fund του……..

Ποιοί κέρδισαν και ποιοί έχασαν από την κρίση

Η ελληνική δημοσιονομική κρίση αποδείχθηκε τελικά «μάννα εξ ουρανού» για τα «αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου», για «ενημερωμένους» χρηματιστές, και για πολύ μεγάλες εμπορικές τράπεζες, «ποντάροντας» όλοι τους σε πιθανή στάση πληρωμών από την Αθήνα, αντιθέτως δε………..

Τι απέγιναν η J P Morgan και η Goldman Sachs; Έχουν να εμφανισθούν μέρες στα ελληνικά ομόλογα

Η  Citigroup, η Deutsche Bank, η Morgan Stanley, η BNP Paribas, η ING  έχουν εμφανισθεί τις τελευταίες μέρες στην ελληνική αγορά ομολόγων.

Η Deutsche bank αγοράζει σήμερα όπως και η Citigroup 10ετή και πουλάει 5ετή ομόλογα, η BNP αγόραζε χθες και πουλάει σήμερα.

Οι παρεμβάσεις των κεντρικών τραπεζών συνέβαλλαν ώστε να….

Οι παρεμβάσεις κεντρικών τραπεζών απωθούν τους κερδοσκόπους στα ομόλογα σε πτώση τα spreads 446 μ.β.

Ο φόβος για νέες παρεμβάσεις των κεντρικών τραπεζών απωθεί σε αυτή την χρονική φάση τους κερδοσκόπους και το σορτάρισμα στην αγορά ομολόγων ενώ στο ΧΑ η αντίδραση που που αρχικά σημειώθηκε είχε  περισσότερο άνευρα  τεχνικά χαρακτηριστικά. Οι Κεντρικές τράπεζες πάντως και σήμερα παρεμβαίνουν τις αγορές τσεκάροντας τιμές σε  ελληνικά, Πορτογαλικά και Ιρλανδικά ομόλογα ενώ δεν έχει αποσαφηνισθεί αν προβαίνουν σε αγορές. …

Μήπως τελικά οι μεγάλοι κερδοσκόποι είναι στην Ευρώπη;

Η υπερπροσδοκία που καλλιεργήθηκε χθες αρχίζει να μετριάζεται και αυτό δεν αποτυπώνεται μόνο στο ευρώ αλλά στις τακτικές των ξένων τραπεζών. To ευρώ έφθασε εκ νέου στα 1,2690 δολάρια από υψηλό περίπου στο 1,31 δολάρια χθες.

Χθες συνέβη κάτι που αποδεικνύει ίσως γενικότερες πρακτικές των …….

Ανατροπή σκηνικού, εκρηκτικό ριμπάουντ στις ευρωπαικές αγορές, ράλι στο ΧΑ 10% – Δραματική πτώση σε spread 515 μ.β. και CDS 520 μ.β. – Στα 1,30 δολ. το ευρώ

Σε ένα από τα σημαντικότερα ράλι της τελευταίας 10ετίας έχουν επιδοθεί χρηματιστήριο και ομόλογα μετά την καταλυτική παρέμβαση της ΕΕ , του ΔΝΤ και της ΕΚΤ να στηρίξουν τις αδύναμες χώρες να στηρίξουν τις αγορές.

Το ελληνικό χρηματιστήριο καταγράφει μια άνευ προηγουμένου άνοδο ένα εντυπωσιακό ράλι 9% με τις τράπεζες να αποτελούν θετικούς πρωταγωνιστές.

Σε ανάλογο μήκος κύματος  κινούνται η Ισπανία και η Πορτογαλία όπου καταγράφουν άνοδο περίπου 10%…

Παγκόσμια κινητοποίηση για την Ελλάδα -Έκτακτη σύσκεψη των G7 και ΕΚΤ με 47 τράπεζες – Σήμερα και η Σύνοδος Κορυφής για το μηχανισμό

Ο φόβος για το domino effect που μπορεί να προκληθεί από τη δημοσιονομική κρίση στην Ελλάδα, έχει αρχίσει να παίρνει τεράστιες διαστάσεις, όπως φάνηκε και χτες, όταν η Wall σε συνδυασμό με ένα τεχνικό θέμα βρέθηκε να χάνει ακόμα και 10%, προκαλώντας “ελληνικό πανικό” σε όλο τον κόσμο. Υπό τη σκιά αυτών των εξελίξεων, την εκτίναξη των spread σε Πορτογαλία και Ισπανία, και τη μη………

Πώς να κερδίσετε 12 δις. $ ποντάροντας 100 χιλιάδες στην πτώχευση της Ελλάδας

Το μέγεθος της κερδοσκοπίας εναντίον της Ελλάδας και ο βαθμός στον οποίο τα CDS είναι υπεύθυνα για την ελληνική κρίση είναι πάρα πολύ υποβαθμισμένα και αυτό γιατί όταν το θέμα εξετάζεται από τους ελάχιστους που το κατανοούν σε βάθος, αυτό γίνεται επιφανειακά, παραλείποντας μερικές εξαιρετικά σημαντικές παραμέτρους.

Τα ελληνικά CDS υποτίθεται πως είναι μία ασφάλεια που μπορούν να αγοράσουν όσοι έχουν επενδύσει σε ελληνικά ομόλογα ούτως ώστε να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο από………..

Πως κατέληξε η Ελληνική αγορά, ΧΑ και ομόλογα παιδική χαρά των κερδοσκόπων – Που οφείλεται η βιαιότητα τους

Η ελληνικά αγορά ομολόγων και το χρηματιστήριο κατέληξαν η παιδική χαρά των κερδοσκόπων με υπαιτιότητα της Ελλάδος και με υπαιτιότητα της ΕΕ.

Μια χρονοδιαγραμματική εξέλιξη των γεγονότων καταδεικνύει πολλά. ….

Προσπερνώντας το πρώτο κύμα κερδοσκοπίας που εκδηλώθηκε τον Οκτώβριο του 2008 μετά την κατάρρευση της Lehman Brothers οι πραγματικές short θέσεις άρχισαν να δημιουργούνται το κρίσιμο διάστημα Αυγούστου – Σεπτεμβρίου του 2009.

Τότε υπήρξαν ορισμένα hedge funds που διαπίστωσαν ότι η ελληνική οικονομία έχει μισάνοικτες πόρτες και θα μπορούσαν να τις διαβούν.

Στα τέλη Σεπτεμβρίου του 2009 με spread στις 140 μονάδες βάσης έχτισαν τις………

Φήμες για την Ισπανία και Lazard πλήττουν τις αγορές -Μείγμα ανησυχιών για την Ελλάδα επηρεάζουν το ΧΑ -3,5%, στις 550 μ.β. το spread

Οι φήμες που κυκλοφόρησαν στο Λονδίνο και ήθελαν την  Ισπανία να χρειάζεται να δανεισθεί  από τις αγορές 280 δις ευρώ και ότι θα προστρέξει στο ΔΝΤ προκάλεσαν κύμα ρευστοποιήσεων επιδρώντας άκρως αρνητικά και στο ΧΑ.Οι φήμες διαψεύστηκαν αλλά οι ανησυχίες παρέμειναν. Ταυτόχρονα η Lazard επιβεβαιώνει τις πληροφορίες ότι το ελληνικό δημόσιο έχει προσφύγει για χρηματοοικονομικές συμβουλές. Σημειώνεται ότι η Lazard εξειδικεύεται σε θέματα αναδιάρθρωσης χρέους.
H αβεβαιότητα συνεχίζει να σκιάζει την…..

Διαδικασίες – εξπρές για τη βοήθεια στην Ελλάδα

Συναγερμός έχει σημάνει στην Ευρώπη υπό το φόβο ντόμινο που θα παρασύρει την Ευρωζώνη, καθώς οι κερδοσκόποι – μετά την Ελλάδα- , στρέφονται τώρα και σε άλλες χώρες, όπως είναι η Πορτογαλία. Ταυτόχρόνα, μετά τις υποβαθμίσεις της ελληνικής οικονομίας, στις οποίες προχώρησε ο Οίκος Standard & Poors, οι διαδικασίες για το μηχανισμό στήριξης της Ελλάδας επιταχύνονται.

Σύμφωνα με την υπηρεσία Dow Jones Newswires…

Ως την Κυριακή η συμφωνία με ΔΝΤ-ΕΕ-ΕΚΤ

Tο Σαββατοκύριακο -πιθανότατα και την Παρασκευή- θα είναι έτοιμο το σχέδιο για το τριετές πρόγραμμα στήριξης της ελληνικής οικονομίας. Παράλληλα, το αργότερο μέχρι την Kυριακή θα έχει οριστικοποιηθεί το μνημόνιο ανάμεσα στην Eλλάδα και την «τρόικα» E.E.-ΔNT-EKT, όπως δήλωσε χθες βράδυ στο Mega, ο υπουργός Oικονομικών Γιώργος Παπακωνσταντίνου.

Σύμφωνα με καλά πληροφορημένη πηγή στις Bρυξέλλες, ο αρμόδιος για τις οικονομικές υποθέσεις επίτροπος Όλι Pεν ενημέρωσε χθες τους..

Ελληνικό Domino effect στην Ευρώπη

Πρόκειται περί μαζικής φυγής αυτό που συντελείται στα χρηματιστήρια της Νότιας Ευρώπης, με την Ελλάδα, την Ισπανία και την Πορτογαλία να βλέπουν τα ταμπλό «κατακόκκινα» και τα ποσοστά σε πρωτοφανή επίπεδα.
Η κατάσταση είναι χειρότερη από την Ελλάδα σε Πορτογαλία και Ισπανία, εν μέσω των ανησυχιών ότι η κρίση έχει μεταδοθεί ήδη και στις άλλες δύο χώρες. Ο δείκτης της Πορτογαλίας PSI 20 υποχωρεί κατά...